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频繁倒单获利不多 固定收益型投资宜1年期以下

2007年08月25日 08:46 来源: 中国证券报 【字体:


  □李林蔷     

  8月22日是银行加息的首日,家住北京团结湖的市民郑先生把一笔5万元的两年期定期存款办理了转存。从今年初算起,他的这笔存款紧随加息的步子办了4次转存,但有亲戚朋友对他说,频繁“倒单”不合算,因为始终拿的都是活期利息,不如从一开始就“持单不动”。

  类似郑先生这样跟着央行加息步伐办转存的市民大有人在。对此,银行工作人员称,期限较短的定期存款如果频繁转存得不偿失。即使是期限较长的定期存款,如果频繁“倒单”,实际多出来的收益也很有限。

  根据银行的规定,定期存款如果提前支取,将按支取当日的挂牌活期利率计息,存款人将损失很大一部分利息收益。此前,媒体广泛报道定期存款转存“临界点”的计算公式,并算出了具体的“临界点”。然而,本月15日存款利息税从20%下调至5%,原来的公式和“临界点”不再准确。对普通百姓而言,最直接的办法是计算各个时间段的利息并加总,然后进行比较。

  郑先生的那笔定期存款今年频繁转存,导致大半年时间拿的都是活期利息,虽然两年时间下来的总收益仍将高于“持单不动”,但实际多出的收益并不多。将他的例子稍作简化,假设在今年1月1日存入该笔存款,并且忽略活期存款1年中4次结息产生的轻微复利效应。

  3月18日第一次转存,从1月1日到3月17日的利率是0.72%(税后为0.58%),其间76天时间产生的利息为50000×0.58%/360×76=61.22元。

  5月19日第二次转存,从3月18日到5月18日的利率是0.72%(税后为0.58%),其间62天时间产生的利息为(50000+61.22)×0.58%/360×62=50.01元。

  7月21日第三次转存,从5月19日到7月20日的利率是0.81%(税后为0.648%),其间63天时间产生的利息为(50000+61.22+50.01)×0.648%/360×63=56.83元。

  8月22日第四次转存,由于8月15日利息税调整,需要分段计算活期存款利息。从7月21日到8月14日的利率是0.81%(税后为0.648%),其间25天时间产生的利息为(50000+61.22+50.01+56.83)×0.648%/360×25=22.58元;从8月15日到8月21日的利率是0.81%(税后为0.7695%),其间7天时间产生的利息为(50000+61.22+50.01+56.83)×0.7695%/360×7=7.51元。

  8月22日以后的定期存款利率是4.23%(税后为4.0185%),理论上到年底前的132天时间所产生的利息收益为(50000+61.22+50.01+56.83+22.58+7.51)×4.0185%/360×132=739.64元。

  那么,今年的利息收益为61.22+50.01+56.83+22.58+7.51+739.64=937.79元。如果明年不再转存,则明年的利息收益理论上为(50000+61.22+50.01+56.83+22.58+7.51)×4.0185%=2017.21元。两年的利息收益一共为2955元。

  如果郑先生“持单不动”,则理论上:1月1日至8月14日的利率为3.06%(税后2.448%),其间226天产生的利息为50000×2.448%/360×226=768.4元;8月14日至年底的利率为3.06%(税后2.907%),其间139天产生的利息为50000×2.907%/360×139=561.21元。今年共产生利息1329.61元。明年产生的利息为50000×2.907%=1453.5元。两年一共为2783.11元。

  郑先生的这笔2年期存款经过频繁转存,两年时间的总收益虽然高于“持单不动”,但仅仅高出171.89元,而且今后如果继续这样“倒单”,很可能总收益低于“持单不动”。如果是1年期定期存款,则经过今年的4次转存后,全年总收益将低于“持单不动”。

  建设银行北京分行保利支行工作人员向记者建议,即使是对投资理念保守的个人而言,与其被动地将定期存款随着央行加息办理转存,不如把资金更灵活地投资于保守型的理财产品。在利率持续走高的大背景下,固定收益型理财产品的期限是个关键问题。

  浦发北京分行个人金融部理财中心主任杨丹菊表示,从去年开始,该行就一直建议客户:不宜做期限超过1年的固定收益型投资,例如定期存款和国债,否则资金如果被锁定的时间太长,那么其机会成本就会过高。目前,各家银行发行的固定收益型理财产品,期限大多在1年以内,其目的正是为了规避未来加息的风险。
  

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