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德丰杰龙脉基金执行董事陆景锴演讲

2007年11月24日 21:51 来源: 金融界网站 【字体:


德丰杰龙脉基金执行董事陆景锴

德丰杰龙脉基金执行董事陆景锴(金融界网站图片)

  金融界网站11月24日讯 由21世纪经济报道和21世纪研究院金融研究中心主办的21世纪亚洲金融年会暨2007年亚洲银行竞争力排名于2007年11月24日在北京举行,金融界作为财经网络特别支持全程图文和独家视频直播此次盛会。以下为德丰杰龙脉基金执行董事陆景锴在下午“中小企业投融资论坛”发表的精彩演讲。

  主持人:我觉得金总把时间控制得很好,谢谢。下面我们有请风险投资方面的人士,德丰杰龙脉基金执行董事陆景锴先生,陆先生1999年在美国硅谷创立了龙脉投资与咨询公司,并在美国资本运营市场扶持多家高科技公司上市。下面有请陆先生!

  陆景锴:非常高兴有这个机会跟大家分享一下风险投资,这个在中国可以算是比较新兴的行业,跟大家探讨一下。

  前面好多嘉宾都是从银行跟中小企业贷款的角度来看现在国内的一些情况。我想从风险投资的角度来稍微跟大家聊一下。

  风险投资原来在美国近30年来创造了很多很好很知名的企业,我常常觉得如果没有风险投资,今天计算机不会这么快,手机不会这么先进,很多方方面面的东西都跟风险投资有很大的关联。

  为什么叫风险投资呢?台湾翻译叫创业投资,这个翻译也非常好。风险投资翻译更好,因为这确实是一个很风险息息相关的行业,它的风险跟银行的风险是大大的不一样,银行很多要担保。刚才看到很多嘉宾在讲银行对于风险的控制往往是软信息,硬信息,财务报表,还有到车间看什么东西,这并不表示说我们做风险投资不做这些事,往往一个创业者,一个中小企业没有这么多材料可以提供,在这样的情况之下风险投资所担的风险更高。其实银行所担的风险也很高,比如说最近在美国二级房屋贷款产生了很严重的金融风暴,其实在美国很多的大的银行,乃至于像花旗银行都受到很大的冲击,就是说银行提供贷款的过程之中并不是零风险的,还是有一定的风险,只是我们作为风险投资业所但的风险更高,但是高风险并不代表高回报。

  比如说去澳门赌场是非常高的风险,但是并不一定是高回报。这只是说你怎么能够做到一个可控制的高风险,等一下我稍微讲一下。这个风险投资也不是疯狂的投资,也不是所谓的“撞头”我讲一下在美国的不成文的,也没有一个正确的统计的说法,但是20/ 80的规律是很普遍的,什么是20/80呢,就是80%的创业者是拿不到风险投资的,我不知道中小企业要拿银行的贷款是不是有80%拿不到,但是创业者并不是我今天出来创业,我今天有一个商业计划就能够拿到风险投资的钱。另外20%拿到风险投资的企业里面又有80%实际上到最后没有办法存活下来,就是拿到风险投资的20%可以存活,但是这里面又有80%很平平淡淡的存活。你这样一算下来实际上风险投资公司所担的风险非常大,但是在20/80里面也统计了,20%的风险公司是赚80%的浅,另外80%,风险投资公司赚不到什么钱。

  做风险投资有三大块是我们作为业主所需要做的,这个跟银行业不太一样。银行本身不需要做募资的动作,你把银行存在银行,他给你一定的利息,他把你的钱做优化,怎么样赚更多的钱,他给你一年4%的利息,贷款是6%,他靠差价来赚钱。我们不是银行,你不可能把钱存在我们这,我们得去募集资金,就像大的机构,比如说在国外有大的金融保险机构去募资,我们经常去跟背后基金投资人探讨我们究竟做什么,为什么我们有能力来管理他们的钱,能够帮他们的钱来创造更高的回报。

  募资以后要投资,要选一些项目,找一些创业者,甚至一些人会找上来说他们想做什么事,之后我们会评估风险,然后决定是否做投资。在我们这块最重要的一部分是投资后的管理,什么叫投资后的管理呢?今天给了这个创业者投资了以后,我们要如何能够帮他成功,如何把它变成中国的第二个百度,或者中国第二个分众传媒等等。

  对于风险是如何评估的呢?我们有三个方面认为比较重要。首先这个人为因素跟执行力度,可控的高风险很可能就会带来很高的回报,所谓的可控的风险我们必须对于商业模式,对于这个人,对于这个队伍方方面面进行风险的评估跟衡量。当然最重要的是说在一个团队里面我们要看他有没有执行力,往往很多人给你一个商业计划书,这个写得非常好,里面有条不紊把市场分析很好,想做的产品和商业模式分析很好,但是真正失败的原因往往都是在于他的执行力度不够,往往很多人会问今天有一个人有很好的技术优势,比如说有一个专利的产品是不是因为有了这个专利产品就会投资,我觉得这个只能够占到他对于风险评估的20%,因为你有一个独门的优势并不代表说你一定能够成功,获取很多的经验告诉我们,你往往有一个独门优势,你必须要有过人的执行力才能够成功。

  比如说今天在专利市场里面,IBM拥有全世界最多的专利,美国的专利市场大概80%以上的专利是没有人用的,因为他的技术可能过了实,或者应用没有达到一个水平,或者市场上有其他的取代方式等等。所以有一个技术优势,有一个独门秘方并不代表他是有投资价值的,也就是说今天不晓得很多中小企业是不是能够拿一个专利跟银行贷款,我想等一下可以跟银行界朋友探讨,我估计也不行。

  你今天要去创业不要说得到银行的贷款,你要得到风险投资的青睐你需要有什么条件?首先你一定要有激情,做什么事情如果没有激情是很难做成功的,所谓有成功就是你认为要做的事情非常有意义,而且可以长久的做下去,可以做得很好的事情。

  要正正当当去做一件事情,透明化做事情,不要想做一件事情的时候,想做很小(什么叫做得很小,这边要扣一点,那么逃一点税等等),这些都是我们要考核的事情。

  要有很好的聚焦,我常常说微软、思科等等这些公司,他们开始都是聚焦在一个产品上面,微软从DOS开始的,这个当年在PC刚开始的时代,微软是从DOS开始的,后来才有视窗等多方面的产品,很多创业者会把很多不同可以做的东西都列出来,实际上对于小的初创企业来讲他所能做的事非常有限,他应该专著于一个东西,他把这个东西做好了,做成中国的第一,他就已经不得了了。

  他要做的事情最好是比较简单、明了的,能够让人家很容易懂。今天你要去做一件事情,如果你做一个产品人家看不懂,听不懂,我想你很难有市场。

  高瞻远瞩,做风险投资是投资,不是借钱。我们投资你希望你两年、三年、五年以后至少能够成为比如说江苏省某一个方面的头或者是说你能够把整个中国南方拿下来。但是你必须有远见,你如果看得到三年、五年以后你能够做到什么氛围,这个非常重要。

  规模化,我们今天看到在中国的麦当劳、肯德基,他们都是规模化的经营,我想今天很多银行如果肯德基跟你们借钱,我相信你们很愿意借,我想他也不需要跟银行借钱。所谓规模化生产就是你能够复制自己,怎么样能够把自己的成功的模式不断的复制出去,复制到全球,覆盖到全球,这样才可以把企业做得非常大,我们做风险投资虽然一开始投的是小型企业,或者是中小型企业,但是最终的目标是希望他能够做成一个世界级的企业。

  当然,你要做什么事情必须有高门槛,这个门槛有一开始没有,但是你怎么去建立你的门槛。举一个例子,分众传媒刚开始的时候很简单,就是在写字楼里面放视频,这个实际上没有什么门槛,谁都可以做,但是问题他拿到资金以后很迅速的铺开,能够把市场份额拿下来,一旦把市场份额拿下来以后你就有门槛,这时候银行找你,愿意借钱给你。

  最后还是执行。商场如战场,今天不管是银行相互之间的竞争,还是中小企业乃至于大企业的竞争,这是一个千古不变的定律,商场是主战场,作为我们来说也有其他的风投来竞争,这个跟创业者一样,今天创业者要去找银行,银行不借钱给他,但是他找风投的时候,有很多会看看他有没有什么好的东西值得投资,所以我们跟创业者共同点,我们都面临竞争,我们都在商场上面临竞争。

  最后我们往往跟一个创业者讲,或者跟所投资公司讲一个最重要的观点,就是你如何寻找你的诺曼底,如何能够向盟军在1944年一样6月6日去选择一个地方打一场决胜性的战役,我想这个非常重要。 因为时间关系,我就讲到这个地方,谢谢各位。

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