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工行海外并购样本详解

2008年02月16日 11:03 来源: 中国经营报 【字体:


  作者:丁玉萍   

  以54.6亿美元的“聘礼”,换来20%股权的“嫁妆”,继印尼哈林姆银行、澳门诚兴银行之后,中国工商银行(601398.SH1398.HK)对南非标准银行的这一笔投资,创下国内企业海外投资的最高纪录。   

  而除了这些地区之外,市值超过花旗、变身世界第一大银行的工行正在开拓更多海外市场。据悉,工行已正式向美国纽约、中东地区迪拜、多哈,以及澳大利亚等国家和地区监管机构递交开设分支机构申请,相关筹备正在进行中。   

  工商银行的动作显示中资银行“走出去”正在加速。   

  2008年1月29日,在美国著名设计师李布兰设计的工商银行总行大厦八层办公室里,工行董事会秘书兼战略管理与投资者关系部总经理潘功胜为记者详解南非标准银行这笔生意。“银监会已正式批准这笔交易,我们正在安排交割及有关后续事宜。”潘告诉记者。而之前一天,潘功胜刚刚随同工行董事长姜建清到澳门完成对澳门诚兴银行的正式收购交割。   

  南非之行   

  2007年10月25日,工商银行与南非标准银行就股权交易和全面合作事宜达成协议,将支付约54.6亿美元对价收购标准银行20%的股权,成为该行第一大股东。此时据工商银行的另一单买卖——与澳门诚兴银行股东签署股权交易协议不过两月。   

  工行与南非标准银行的第一次亲密接触要追溯到2007年6月,在国际货币组织会议上,双方高层 “偶遇”。初次见面之下,工行董事长姜建清和南非标准银行董事长德瑞克·库柏都有了展开进一步合作的意向。   

  “2007年9月份南非标准银行的董事长、行长来到工行。我们就合作事宜谈了两天,在入股收购的主要条款上达成基本一致意见,之后开始尽职调查、起草相关法律文件。” 潘功胜介绍,2007年10月25日,双方达成股权交易及全面合作协议;2007年11月23日,南非标准银行股东大会召开前夕,工行董事长姜建清和潘功胜赶到南非,与银行股东、领导人、当地监管机构见面,为这笔交易的最终达成奠定了重要基础。   

  “我们与对方大股东进行了多场一对一的见面交流。该行还召开了一个大规模的股东大会,采用电视直播形式,未到场的股东可以在办公室或者家里通过电话连线现场提问。我们还参加了南非标准银行500多人出席的管理层大会,共同商谈如何落实一些合作计划,入股后主要在哪些方面开展合作等问题。”潘功胜回忆。   

  此次南非之行,显然收到了良好效果。2007年12月3日,在南非标准银行股东大会上,95%的股东对这一收购计划投了赞同票。   

  潘功胜介绍,双方草拟了《业务合作协议》,规定了开展合作业务的重点。为了保证合作效果,双方分别建立了一个合作委员会,主席分别是工商银行的杨凯生行长、南非标准银行首席执行官杰克·马理。“合作委员会每一年或者半年召开一次大会,评估过去的合作成果,制定未来计划。”   

  战略协同原则   

  能否产生较好的战略协同效应是工商银行海外并购总体策略方针的首要原则。其次,“考虑收购对象所在地区的成长性,与中国经济投资贸易往来的成长性,以及收购对象本身的财务状态也很重要。”潘功胜表示。此次交易是中国最大的商业银行和非洲的最大商业银行之间的“战略握手”,收购方式亦非常巧妙。据悉,当时工行收购标准银行股权的实施方式包括:标准银行向工行定向发行相当于扩大后股本总数10%的新股,发行价格为每股104.58南非兰特;工行按比例向标准银行现有股东协议收购相当于扩大后股本总数10%的股份,收购价格为每股136南非兰特。两种方式互为前提条件,交易实施后,工行将拥有标准银行届时股本总数的20%,成为后者的单一最大股东。   

  此外,双方还计划成立一个价值10亿美元的全球资源基金,主要将投资中非地区的矿产和能源领域。   

  “南非与中国之间的经济、贸易往来越来越密切,存在着大量的商业机会,作为中国最大的银行和非洲最大的银行,工商银行与标准银行之间的合作,为双方国家的经贸、投资往来搭建起了一个很好的金融平台和桥梁,符合工商银行的发展战略。”潘功胜说。   

  “目前我们正在等待美国监管部门对申设纽约分行的批准。将来收购兼并的触角也会考虑新兴市场以外的国家,主要看该对象是否符合工商银行的战略协同。” 潘功胜向记者透露,“现在每天投资银行来推荐并购对象的很多,我们也有具体的一些项目在考虑中。”   

  跟随企业“走出去”   

  中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军认为,一般而言,金融业的海外拓展与实业的海外拓展相对应。“工商银行与南非标准银行业务合作的重点就在于为南非在中国的企业、中国在南非的企业提供资源、融资、项目方面的支持。”赵锡军说。   

  中国与南非在能源、矿产、经贸等方面已经有了丰富的合作,中国已有很多大型建筑公司去非洲承包一些基础设施项目,如公路、港口、机场等,而对于南非标准银行而言,其业务发展扩张比较快,有获得外部资金的需求,对方也很看好中国的投资者能够为其自身发展增添价值,相对于西方国家的投资更能为其带来业务资源。   

  潘功胜表示,海外业务的发展是其整体发展战略的一个重要组成部分。工商银行境外业务的发展主要包括三个方面,一是加快现有的境外分支机构、现有业务的成长,加快国内银行和境外机构之间业务的联动;二是新设一些分支机构;三是寻找合适的对象兼并收购。   

  据悉,工行在美国纽约、中东地区的迪拜、多哈,以及澳大利亚悉尼的分支机构申请设立工作,已正式向有关国家的监管机构递交了申请,相关筹备正在进行中。2007年11月工商银行宣布工行莫斯科子银行正式开业。   

  “中资银行海外扩张有利于开拓新的盈利增长点,有利于提高国际化程度,更可以为本国企业的跨国发展保驾护航。近几年中国与非洲经贸合作日益增加,中资企业越来越多,工行追随而去,市场空间还是蛮大的。南非是非洲的龙头,在那里设机构有以点带面的作用,此外西方受次级债危机影响未卜,工行以非洲为切入点还是较稳妥的。”中央财经大学银行业研究中心郭田勇认为,“工行虽号称是全球最大银行,但其国际化程度与其规模是不对称的,所以积极推进国际化是其必然的选择。”   

  据了解,目前工商银行海外业务收入占总体收入4%左右,而几年内的目标是达到10%。“10%是一个中期目标,今年如果把澳门诚兴银行、南非标准银行的收益加进来,应该达到6%左右。”潘功胜表示。   

 

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