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张雷:国内的券商比银行更有合作优势

http://www.jrj.com     2008年11月20日 17:51      金融界网站
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中信证券资产证券化业务高级副总裁张雷

中信证券资产证券化业务高级副总裁张雷(来源:金融界网站)

  由金融界网站主办,交通银行协办的2008银行理财产品创新与风险管理论坛11月20日在香格里拉酒店隆重举行,金融界网站全程直播。以下是中信证券资产证券化业务高级副总裁张雷先生参加圆桌讨论时的讲话。

  张雷:一说次贷,我就觉得我自己就是次贷的制造者,同时也是受害者。做着做着市场没了,就回来了。

  从中国券商来讲确实是存在很大的差异,我回来感觉到,国外的设计产品,卖给投资者是按照我卖给零售价的打包卖给投资者,这边对冲,拿着市场的批发价。这边卖出一块钱,这边以销售对冲的模式赚了两块钱。国内基本上券商没有合作。其他几位嘉宾提到了国内的可以买股票,合成的组成一些期权期货。

  我觉得国内有很大的优势,券商的优势知道市场,国内的产品,国内的市场。因为以前国外银行也在中国卖到很多东西,比如说信用票据等等,害了别人也害了自己。主要的问题,我觉得是没有跟中国市场有接轨。国外的投行,一般说外币的美金,欧元,都是产品设计在纽约,伦敦,香港、内地是销售的渠道。我们在做外做产品设计的时候,根本不知道国内的投资者是什么样的需求。国内的银行基本上也不具备产品的销售能力。每个月都要算是盈了还是亏了。这个产品是对冲的模式,所以说国内的银行也不可能做定价。我觉得这块就是国外的问题卖到国内了。这个题目是中外银行的合作方式。我觉得反而国内的券商更有优势。

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