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银行理财产品评价分析10月报

http://www.jrj.com     2008年11月26日 17:19      中国社会科学院金融研究所网站
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  一、理财产品市场综述

  据理财产品中心统计,10月份共发行银行理财产品517款,月环比下降近11%,其中普通类产品发行495款,占本月产品总量的96%,月环比下降8%;结构类产品发行22款,占本月产品总量的4%,月环比下降50%。10月份共有358款产品到期,月同比增长近20%,本月所有到期产品均期限明确,平均委托期限为0.3年,到期年收益平均值为4.6%,期限和收益较上月均略有下降。

  普通类产品的平均委托期限为4.3个月,比上月(5.1个月)略有缩短,银行提供的平均预期收益率为4.1%,比上月(4.68%)下降近60基点,略高于下调后的银行一年期定期存款利率。此外,本月东亚银行发售一款信贷类人民币理财产品。

  结构类理财产品的数量大幅减少。从资产分布来看,本月仅发行股票、利率和汇率类理财产品。从银行分布来看,结构类理财产品全由外资银行发行,中资银行未发结构类产品。从期限分布来看,本月结构类产品的平均委托期限为0.97年。从行业分布来看,股票类产品的行业分布集中在亚太区股票市场,尤其是香港股票市场,利率类产品大都挂钩3个月美元Libor。

  二、基本信息分布特点

  下面分别从银行、期限、币种、资产四个方面逐一分析本月产品的基本信息特点。

  1.银行分布特点

  图一展示了普通类理财产品的发售银行分布情况。我们可以看出,上市股份制银行依然是普通类产品的主要发行机构,但占比呈逐月下降趋势,国有控股银行位居第二,其次是城市商业银行,二者占比均有所增加,外资银行仅发行一款普通类理财产品。

银行理财产品评价分析10月报

图一 普通类产品银行分布图[2008-10]

  图二 展示了结构类理财产品的发售银行分布情况。从图上可以看出,本月产品均由外资银行发行,其中前三甲为渣打银行、荷兰银行和汇丰银行,占比分别为33%、24%和24%,其余依次为花旗银行和恒生银行。

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图二 结构类产品银行分布图[2008-10]

  2.期限分布特点

  本月理财产品的期限跨度较上月出现了明显变化,主要表现在:(1)短期产

  品发行量飙升,期限小于三月的产品较上月占比激增约14%,但期限在3到6个月的产品数量占比下降;(2)长期产品数量骤减,期限在一年以上的产品数量占比下降1%;(3)占比排序较上月无明显变化。具体期限分布情况见图三。

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图三 期限分布图[2008-10]

  3.币种分布特点

  图四展示了本月银行理财产品的币种分布情况。币种分布情况较上月无明显变化,但人民币产品数量下降和美元产品数量上升这一事实仍值得深思。澳元产品所占的比重较上月递增70基点,这一现象同样值得思考。按币种分类发行量的前三甲为人民币、美元和澳元。

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图四 币种分布图[2008-10]

  4.资产分布特点

  本月,银行理财产品市场的资产分布特点较上月有如下几点变化:(1)虽然信用类产品的数量仍然最多,但较上月下降了12个百分点;(2)利率类产品占比飙升15个百分点;(3)结构类产品数量萎缩,但股票类产品绝对数量略有上涨,本月未发混合类产品;(4)按挂钩资产分类发行量的前三名依次为信用、利率和股票。其他分布情况参见图五。

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图五 资产分布图[2008-10]

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