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星展银行香港起诉两内地accumulator客户

http://www.jrj.com     2008年12月16日 01:06      21世纪经济报道
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  于晓娜

  标的物:中石油、中石化、中国银行

  尽管香港股市最近半个多月来走势凌厉,恒生指数不断反弹,但对部分一度过于激进的投资者来说,寒冬依然显得那么漫长。

  这其中,就包括两名曾经的内地“大户”。

  上周末,星展银行(香港)向香港高等法院同时递交了两份起诉书,状告其两名广东佛山客户拖欠债款。本报记者拿到的起诉书显示,这两名名为Zhang Yong Jin(下称“zhang”)和Liu Chong Xiao(下称“liu”)的广东佛山人,分别因通过其在星展银行的账户投资股票累计期权(Knock-Out Discount Accumulator,简称KODA)而产生巨大亏损,雄厚资产蒸发无影不说,还因无力交足保证金而被银行强行斩仓,最终要对簿公堂。

  这两位佛山同乡,一个被连续签订的4份KODA压垮;另一个,则先向银行借钱再大炒KODA而损手。

  这并不仅仅只是他们两人的投资个案。事实上,从他们签订的合约时间和性质推测,因KODA而起的违约和诉讼案,或将在近期集中涌现。

  不幸的合约

  对zhang的起诉书显示,2007年10月16日,zhang与星展银行签订了第一份KODA,标的物为中石油H股(00857.HK)。

  合约规定,中石油H股的接货价格为每股16.5559港元,投资期为1年,分为12个观察期,包括19-23个交易日,如果观察期内中石油H股股价跌破接货价16.5559港元,投资者需要每天以高于市价的接货价,向星展银行买入3000股,而如果股价等于或者高于16.5559港元,则只能每天以较便宜的接货价买入1500股。

  换句话说,如果在2007年10月16日—2008年9月15日之间,中石油H股股价跌破16.5559港元,zhang每天要用每股16.5559港元的价格,从星展银行买入3000股,而如果中石油H股股价等于或高于16.5559港元,那么,zhang则可以用每股16.5559港元的价格,每天从星展银行买入1500股。

  合约规定,zhang与星展银行之间最终会有实物交割,即每个观察期内,zhang都需要向星展银行以16.5559港元的价格,买入相应数量的中石油H股。

  数据显示,2007年10月16日,zhang与星展银行签订第一份合约当日,中石油H股收报18.38港元,比接货价溢价11%,即他可以用16.5559港元较便宜的价格,从星展买入1500股中石油H股,一天净赚2736港元。

  然而,不幸的是,自从10月16日之后足足一年时间里,中石油H股高于16.5559港元的日子,只有区区14个交易日!在此期间,中石油H股平均价格只有12.667港元,简单计算,zhang在这一年中绝大部分时间内都要以高于该股市场价的16.5559港元从星展接货,几乎每天都在亏损,平均亏损超过23%。

  这还只是开始。

  半个月后的10月30日,zhang又与星展银行签订了第二份以中石油H股为标的物的KODA,条款基本与第一款相同。不同的是,该合约的接货价规定为16.5984港元,比第一份还要高!

  合约规定,在合约签订后一年内,如果中石油H股股价低于接货价,则zhang需要以接货价从星展每天接货12000万股中石油;反之,如果股价等于或者高于接货价,则zhang只能以接货价每天接货6000股,

  第二份合约签订当日,中石油H股收盘报19.76港元,而越来越高的接货价和接货量表明,zhang在此期间已经成为中石油H股的绝对“多头”。

  悲惨的是,该合约签订仅仅2天后,中石油H股在冲出了20.25港元的最高价后,便急速下挫,到今年9月29日,该股股价已经只有不到8港元。合约期内,该股平均股价仅为12.035港元,换句话说,zhang的平均亏损超过27%。

  zhang的不幸并未止步。

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