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金融创新会拓宽银行利润源

http://www.jrj.com     2008年12月17日 01:40      21世纪经济报道
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  人民币长期看还会升值

  《21世纪》:“国30条”提出明年货币供应总量目标为:增长幅度高于GDP增长与物价上涨之和约3至4个百分点,争取全年广义货币供应量增长17%左右。如何看待这一目标?

  王自力:M2目标的确定主要考虑几个因素,经济增速、通胀程度、经济货币化程度,同时要考虑原有基数和在经济周期中所处的阶段。

  目前对明年GDP增速的预计是9%(保8争9),CPI可能为3%-4%,目前经济货币化加深程度(简单计算方法为M2与GDP的比值)大约为2%-3%,以上加起来大约15%。考虑明年经济形势,再增加2个百分点完全合理。

  《21世纪》:这个目标算适度宽松吗?

  王自力:与2008年15%的增速相比,算是适度宽松的,1985-1986年、1991-1992年经济过热时期曾达到22%以上,但此前经济货币化程度低、基数也不大。目前基数已经不小,目标定得过高,比如20%,恐怕会有副作用。

  《21世纪》:人民币在12月初对美元连续贬值后,又逐渐回升趋稳。你认为未来汇率政策是否会做出一定调整?

  王自力:人民币是含金量很高的货币,长期看必然是升值的。这可以从发行基础与发行方式来看。

  从发行基础看,我们是按照经济原则确定发行额度,因而,经济增长、商品交易需要是货币发行的基础,它实际上是一种债权凭证;欧美国家是按照财政原则确定发行额度,发行多少由政府财政状况决定,发行多少与政府负债多少有关,因此它是一种负债凭证。从发行方式看,《中国人民银行法》29条规定,“中国人民银行不得对政府财政透支,不得直接认购、包销国债和其他政府债券”,从制度上保证了货币发行的独立性。因此一般情况下,中国不会发生严重通货膨胀。

  对于汇率政策,我认为未来不会有大的变化。但有一点是肯定的,即汇率将更有弹性,汇率波动将更加灵活,由市场形成汇率是改革的方向。

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