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金融创新会拓宽银行利润源

http://www.jrj.com     2008年12月17日 01:40      21世纪经济报道
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  王镇江

  以金融支持经济,适度宽松的货币政策,在中央政府层面迅速落地。

  12月13日,国务院办公厅公布了《关于当前金融促进经济发展的若干意见》,提出了金融支持经济发展的30条建议(下简称“国30条”)。

  “如果说前不久推出的四万亿经济提振计划是财政刺激方案,那么可以说,国30条则是金融刺激方案。”12月15日,中国人民银行研究生部部务委员会副主席王自力博士接受本报专访时评价说。

  但他也提醒到,在经济加速衰退、企业对未来经济看淡、生产经营活动和投资需求急剧萎缩时,要当心出现“流动性陷阱”——再多的货币供应都不用于生产和消费,而被居民和企业储蓄起来。

  根据他的理解,“国30条”内涵丰富。根据文件精神,人民币汇率会继续保持稳中有升;外汇服务会进一步改进,贸易投资便利化、支持外贸出口的金融措施将细化;金融创新的步伐将不会停步,银行信贷支撑下的并购浪潮将有可能在中国大地上逐渐展开。

  警惕“流动性陷阱”

  《21世纪》:国务院为何在这个时候出台这个意见?其意义何在?

  王自力:如果说前不久推出的四万亿经济提振计划是财政刺激方案,那么可以这么说,国30条则是金融刺激方案。

  但需要注意,我不太赞成一些人所以为的,这一揽子金融政策下去就比财政政策来得更快,马上就会见效。在经济加速衰退、企业对未来经济看淡、生产经营活动和投资需求急剧萎缩时,即便货币环境再宽松,企业不愿贷、不敢贷和银行惜贷、慎贷将成为一种常态。因此,当前应特别注意出现“流动性陷阱”。

  《21世纪》:你谈到,在经济面临下滑风险时,货币政策的作用不是想象的大,那你认为目前最直接、有效的举措应该是什么?

  王自力:随着我国经济货币化程度的不断提高,货币供应量作为中介目标的作用日渐式微。同时,地区行业差异带来的经济发展不一致现象,也会造成货币政策实施总量调控的市场基础薄弱。

  此外,资产价格能在某种程度上反映出基本面的经济状态,但资产价格泡沫一般源自“非理性繁荣”、技术进步和金融自由化等因素,它不完全是一个货币问题,而是一个金融结构与金融监管问题。至于信贷标准松紧、银行资本充足率问题或者财经纪律问题等,都超出了货币政策的作用边界。

  因此,当前特别应更多地注重诸多政策的综合协调运用,如财政政策、货币政策、收入政策、投资政策及产业政策、社会保障政策的协调。

  我要特别强调的是,目前最有用、最见效的举措包括这些:一是减税,降低企业营业税和所得税,刺激生产经营的积极性,这是对企业最直接的支持,同时也保障了就业;另一方面应尽快调高个人所得税的起征点,以刺激消费。二是大规模缩减行政事业经费开支,对那些公车私用、公款考察等,必须坚决压缩。三是取消各种不合理的行政收费。对那些吃拿卡要,乱收费、乱罚款的行为,坚决打击,还给企业一个相对宽松的生存和发展环境。

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