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瑞银QFII轨迹:去年11月轻仓“抄底”品种围绕政府投资

http://www.jrj.com     2009年01月13日 08:08      第一财经日报
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  李晶

  虽然对其讲演相关PPT的详细数据予以保密,但通过昨日瑞银QFII“掌门人”袁淑琴的简单介绍,可以梳理出该QFII在过去一年的轨迹。袁淑琴坦承在去年11月份~12月份他们开始大胆建仓,但数据显示行为仍属尝试性加仓。

  上述推断,来自于袁淑琴讲演时提供的瑞银QFII自成立以来(2004年~2008年)的现金持有水平相对图。对于具体仓位及手中持有的现金,QFII向来讳莫如深,瑞银此次也不例外,现金绝对数并没有给出。而相对数显示,假如以2004年底持有的现金水平以100为参照的话,2005年底~2007年底的现金水平大致分别为40、37和122,而2008年底的现金相对水平又重新回到100附近。

  对比上述数据与对应的沪综指具体走势点位可以发现,瑞银QFII在2007年底指数处于历史高点的时候明显减仓。

  “假设2004年底的相对值是100,那个时候我们刚拿到额度,当时来不及进入市场,所以现金的水平比较高,然后到2005年、2006年,A股市场经过股改,慢慢回升,我们客户慢慢逐渐加仓,这两年的现金水平保持低位。而到了2007年,此时市场升得最高,全民皆股的时候,我们QFII客户反倒开始套现,所以到2007年底,持有现金绝对数甚至高于当初QFII成立时候的水平,这说明在大家都说要买股票的时候,我们反而比较理智。”袁淑琴指出。

  据透露,去年11月,瑞银开始大量建仓A股,买量已超过之前9~10月的总卖量,而在12月继续买入。

  在随后回答《第一财经日报》问题时,袁淑琴透露,当时买入的个股正是围绕当时政府出台的“4万亿”投资计划。“我不会说我们买了什么股票,但是投资者主要是跟随政策方面的推动,其实不只中国,所有国家政府推出的那些刺激经济的方案,都围绕于基建方面领域。”

  不过,瑞银此次的“抄底”似乎仓位并不太重,毕竟在去年年底现金持有的相对数100较2007年的市场高点时的122变化并不是太大。

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