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理财收益缘何低于存款利率

http://www.jrj.com     2009年01月15日 14:44      金融界网站
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  西南财经大学信托理财研究所 李要深

  以往保证收益类理财产品收益率低于同期限存款利率的事件也曾经发生过,但基本都是产品设计出现失误,银行也都及时终止了发行。但近期市场上频频出现此类产品,肯定就不能用发行失误来解释。比如上海银行在2008年12月25起发行的一款“慧财”人民币点滴成金理财产品(08044期),该理财产品委托管理期为1个月,预期收益率仅为1.32%,比7天通知存款利率(1.35%)还低,这就让人不禁产生疑问:理财的目的是保值增值,这还算理财吗?

  有些银行也发行收益率略低于存款利率的理财产品,但是这些理财产品虽然收益上不占优势,但是节省了投资者的时间,也就是说时间成本的节约大于收益的损失。比如规定理财产品到期自动续期,也就是说客户可以于理财周期到期前指定时间内申请预约支取(如为部分支取,保留金额不得低于产品最低购买金额),不办理预约支取的,视同自动续期。

  但是上海银行这款投资于银行间或交易所流通高信用等级债券、票据的理财产品,从该银行公布的信息中丝毫看不出除了收益不如存款外,还有任何的特色。1.32%如此之低的收益率还是“费前收益率”。这款理财产品的管理费明显高于同类理财产品,扣除了0.24%的固定管理费率之后,到期年收益率仅为1.08%,低于同类理财产品的平均年收益率(1.97%),也低于银行7天通知存款利率(1.35%)。

  理财收益低于存款利率,在经济学上有两种解释:一是收益与成本的比较。从现有信息看不出这款理财产品在这方面存在的合理性;二是信息不对称。目前也只能这样解释了。在这里提醒一下投资者:理财也要货比三家。

专家:李要深
机构来源:普益财富

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