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银行理财今年谋创新

http://www.jrj.com     2009年01月17日 07:07      中国证券报
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  股市持续低迷,银行理财产品收益率下滑,难道今年理财市场被逼近了死胡同?专家的答案是“不”。光大银行财富管理中心总经理张旭阳指出,就中资银行理财产品的设计而言,今年仍然能够在多个领域创新,仍然有机会可寻。

  中国社会科学院金融研究所理财产品中心副主任袁增霆指出,由于中国人民银行持续降息,市场无风险收益率不断下滑,直接拉低新发行的固定收益型产品的预期收益率。去年12月,除结构性产品之外,银行普通类理财产品的平均预期收益率为2.86%,较上个月下降0.77个百分点,仅比基准利率高0.61个百分点。去年12月,银行所有到期理财产品的平均年收益率为3.4%,较上个月下降0.7个百分点。

  张旭阳和袁增霆对银行理财产品的预期并不悲观。张旭阳认为,信托贷款型产品仍将是一大亮点。虽然屡次降息,目前信托贷款型产品的收益率还是比银行存款高出一大截。北京银行本月发行一款165天的信托贷款产品,封顶年收益率为3.4%,而6个月期银行定期存款的利率仅为1.98%。

  另一方面,银率网金融分析师提示,随着货币政策的放松,今年企业贷款不会再像去年那样困难,因此借银行和信托公司发行理财产品变相融资的方式将逐渐降温,信托贷款型产品的发行数量和收益率不会重演去年中期的疯狂。

  “每一年,中国金融市场都有创新,这为理财产品的创新提供了机会。”张旭阳举例称,今年国家将推进房地产信托、私募股权投资和资产证券化等工作,这些领域都大有文章可做。袁增霆也认同这一点,但他提示:整体而言,目前中资银行开发新产品的能力不高,各家银行参差不齐,个别银行崭露头角,如工商银行曾发行红酒期权信托产品,建设银行曾发行普洱茶财产受益权信托产品,但均只限于高端客户。

  结构型产品也有望成为今年的亮点。社科院金融所理财产品中心的统计显示,去年12月的结构型产品全部由外资银行发行,中资银行“缺席”。张旭阳分析称,去年结构型产品曝出“零收益”和“负收益”的新闻,一度出现“信任危机”,但在低迷的市场下,保本或部分保本的结构型产品还是不错的投资工具。在2009年里,理想的结构型产品应该是把绝大部分本金投资于固定收益证券,以保证本金或最低收益,剩余小部分本金投资于衍生工具,以博取高收益。

  张旭阳坦陈,目前中资银行不发行结构型产品的原因是国际金融市场尚未恢复平静。这种产品需要和境外金融机构进行衍生工具交易,但在当前形势下,说不定哪一天交易对手就突然倒闭或被重组,因此,中资银行需要等市场安全之后再出手。

  据银率网统计,去年的20多款零收益产品均为结构型产品,但外币产品年化收益率前20名也都是结构型产品。分析师建议,投资者购买此类产品时一定要了解其投资标的,如果不熟悉就不要购买。原则上,结构型产品在总资产配置中以占10%至20%的比重为宜,而信托型、票据型和债券型等低风险产品的比重应该加大。(李林樯)

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