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工行:次贷危机还将纵深发展 持续时间将长于预期

http://www.jrj.com     2009年01月22日 10:45      中国证券报
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  (三)行业要素变化及其影响

  1.行业萎靡由金融领域向实体经济发展

  2008年9月次贷危机恶化升级之后,金融行业首先遭遇冲击,随着次贷危机的纵深发展,2008年10月至12月,行业萎靡迅速向实体经济发展,汽车行业、零售行业等领域相继出现需求下降的明显迹象。据2008年年底更新的最新数据,11月,美国汽车销售总量的年率值为1020万辆,较2007年年底的1630万辆下降了37.42%;11月,美国零售及餐饮消费量为3557亿美元,较6月3841亿美元的短期高点下降了7.39%。

  行业萎靡由金融领域向实体经济的发展将导致次贷危机在未来更大程度表现为经济危机,由此次贷危机的跨度将有所延长。

  2.行业信用评级全面恶化

  2008年9月次贷危机恶化升级之后,由于信贷紧缩和市场风险从金融领域向实体经济传染,各行业的微观信用状况一改此前小幅改善的短期趋势,呈现出全面、突然、大幅恶化的现象。先看美国金融行业,2008年全年标准普尔对行业中的企业进行过82次信用等级调升,533次信用等级调降,升级与降级的比例(简称升降比,下同)为0.15,大大低于2007年的1.54和2006年的3.53。各行业的最新升降比均大大低于前两年的水平,表明美国经济的信用基础被大幅削弱。

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