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货币互换 人民币国际化步伐提速

http://www.jrj.com     2009年02月14日 00:48      证券日报
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  人民币国际化助推资本市场健康稳定发展

  人民币国际化对中国资本市场的发展将具有重要的推动作用,中国资本市场的发展也是人民币国际化的重要前提;只有不断扩充中国资本市场的规模、提高股票市场的运行效率,才能为人民币国际化提供良好的外部环境

  美国前财长康纳利曾说过:“美元是我们的货币,但却是你们的问题”

  □ 本报记者 闫立良

  美国前财长康纳利曾说过:“美元是我们的货币,但却是你们的问题”。这句话让持有巨额美元储备或大量美元债务的国家感到痛苦。持有近2亿美元外汇储备的中国也不例外。正因如此,我们开始寻找解决方法,同周边国家或地区签署货币互换协议应时而生。

  2月8日,央行和马来西亚国民银行宣布正式签署双边货币互换协议。至此,央行自去年12月起已先后与韩国、香港和马来西亚等周边国家及地区签署货币互换协议。在央行发布的货币互换的消息中,“推动双边贸易发展”成为重要的一项内容。方便双边结算、降低美元汇率风险、刺激双边贸易是签署货币互换协议的初衷,这是实现人民币区域化的重大进展,也将为人民币下一步走向国际化铺平道路。

  地区经济稳定的重要力量

  席卷全球的金融危机让各国的对外贸易受到了极大的打击,汇率波动的风险更是加重了危机的进一步扩展。与竞相贬值的其他各国货币相比,人民币对美元虽然在2008年7月结束了汇改以来不断升值的态势,但基本稳定在6.80-6.90元区间。人民币已经成为亚洲区域经济稳定的重要力量之一。

  国务院发展研究中心金融研究所副所长张承惠称,国际金融危机是中国提高对国际金融规则的知情权、参与权与话语权,营造有利于金融稳步开放外部环境的良好机遇,也是推进人民币区域化和国际化的时机。

  一位监管层人士告诉记者,周边国家货币对美元汇率都在大幅下跌,人民币却保持坚挺,对这些国家来说,储备一些人民币不会是坏事。

  据测算,与中国签署货币互换协议的韩国,以向欧美出口产品作为经济增长的动力,但金融危机令国际市场需求疲弱,拖累其货币走软,对美元自去年8月至今已贬值近40%。

  在过去几个月金融危机肆虐的阶段,人民币表现稳定,并且中国经济规模日益扩展,对周边国家的资源产品存在大量需求,这是吸引一些周边国家急于和中国签订货币互换的主要原因。

  央行此时与一些贸易往来紧密的周边国家签署货币互换协议,可以让这些国家用人民币购买中国产品,消减美元汇价波动的风险,并刺激区域内双边贸易的复苏。

  著名学者易宪容认为,相对于中国近2万亿美元的外汇储备,现在中国持有韩元和一些周边国家的货币对中国本身来说并没有太多的需要,但这些国家持有人民币对其本身来说还是颇具吸引力的。

  由于欧美消费者减少支出,日本、中国、香港、新加坡和许多其它依赖出口的亚洲经济体最近数月均报告出口下降。韩国1月出口同比下降32.8%,创其历史最大降幅。海关总署周三公布的数据显示,1月出口同比下降17.5%,进口下降43.1%,贸易顺差达391亿美元,其中进出口均已连续第三个月出现下降。

  张承惠表示,由于中国相对处于有利的地位,财政、金融体系稳健,拥有巨额外汇储备以及工业化、城镇化的道路还没有走完,劳动力成本优势仍然存在,中国完全可以利用这次调整争取尽可能大的利益。同时,国际金融危机将在中长期给中国带来比预期更为严重的产能过剩问题和通缩压力。但危机有利于加快经济结构调整,为中国新一轮改革提供动力,如加快能源资源价格的改革、放宽某些基础产业和服务业的进入限制等。

  区域化是国际化的必经路

  社科院世界经济与政策研究所所长余永定表示,人民币国际化是必然的,目前可做的事很多。包括增加人民币在国际贸易往来中的结算量,发行熊猫债券,给其他国家提供以人民币计价的美元贷款或着是其他币种的贷款。

  目前央行与香港金管局达成2000亿人民币货币互换协议,也与韩国签署一项为期三年的283亿美元双边互换协议,与马来西亚签署117亿美元的互换协议,协助邻国抵御资本外流,促进双边贸易。

  有专家认为,让人民币成为区域性货币,对中国很有益处。这可以减少管理庞大外汇储备的麻烦。同时增强中国金融市场在国际上的话语权,符合中国的经济规模及外汇储备水准。

  中国外汇储备高达2万亿美元,为全球最高,主要为美国公债等美元资产。

  易宪容指出,货币互换协议的签署,一个客观的后果就是周边国家更多地使用人民币结算,在亚洲区域内人民币的接受程度会得到提高,而一些与中国贸易联系紧密的周边国家,未来可能将与中国签署新的货币互换协议。

  央行副行长易纲去年11月曾表示,中国将通过货币互换和国际货币基金组织(IMF)等方式积极参与国际金融救援。而东盟%2B中日韩去年11月已经同意将清迈协议中800亿美元的货币互换规模至少提高一倍。

  去年12月24日召开的国务院常务会议,在保持外贸稳定增长的几项措施里,“对广东和长三角地区与港澳地区、广西和云南与东盟的货物贸易进行人民币结算试点”颇受关注。虽然这项措施主要立足于降低出口企业的汇兑风险,减少企业经营成本,但对于人民币迈向区域化乃至国际化却具有重大意义。

  渣打银行中国研究部主管王志浩认为,人民币结算试点显然是配合推动人民币区域化及协助国内贸易业者的打算。

  现在的情况是,国际贸易和金融交易计价结算大部分都集中在美元上,美元仍是最重要的国际储备货币。根据IMF的统计,截至2007年底,美元外汇储备仍占63.9%。

  有鉴于此,央行行长周小川2月10日在马来西亚央行高级研讨会上发言指出,全球外汇资产过度集中于单一货币,容易出现事与愿违的异常现象。因此,国际社会应加强对主要储备货币国家经济金融政策监督,同时提升特别提款权的地位和作用,在长期内稳步推动国际货币体系向多元化发展。

  尽管人民币区域化乃至国际化的推进步伐在提速,但这个进程是漫长的,不会一蹴而就。这在业界专家中形成共识。

  前央行副行长吴晓灵也撰文指出,目前没有其他货币可以取代美元的主要国际货币地位。但从长期角度来看,全球应该要有更多选择。人民币有可能成为其中的一个选择,只要我们在经济及金融方面进行充分准备。

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