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金融危机非短期能解

http://www.jrj.com     2009年02月23日 21:40      新闻晚报
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  专家学者聚焦动荡时代下的资产管理

  □记者 崔烨

  2月21日,在中欧陆家嘴600663行情,爱股国际金融研究院联合主办的“2009第一届中国财富与资产管理论坛”上得到信息:我国拥有可支配资产超过100万美元的人数已经达到41.5万人,将成为世界上拥有百万美元家庭第四多的国家。一方面是财富增量,一方是动荡的国际金融环境,从市政府官员到来自社科院、银行保险及其监管机构的专家学者就 “全球金融危机背景下中国财富与资产管理的机遇和挑战”发表了各自的见解。

  中国社科院金融研究所所长李扬:

  “去杠杆化”使全球经济衰退

  全球金融业的危机正在肆虐,面对危机,我们提出了“去杠杆化”。但现代经济生活离不开杠杆化,我们不应当提出消灭杠杆化的任务,准确说应该是“去杠杆化”。不过“去杠杆化”可能是比滥用杠杆更要耗费长时间的一个痛苦过程。

  金融危机过程中,我们更多看到的是产品,次贷,然后蔓延到信用卡汽车贷款,现在逐渐地蔓延到公司贷款,公司债券。所谓第二拨金融风险指的是在金融产品“去杠杆”的过程中,从居民的贷款到了公司贷。

  进一步的蔓延就是信贷市场的“去杠杆化”,流动性短缺,然后相伴随的是通货紧缩的预期被强化了。从金融领域这个去杠杆化的过程,进一步的蔓延到实体经济领域,从企业进一步延伸到居民。我们看到所谓居民的“去杠杆化”就是降低负债率。

  这个“去杠杆化”过程在不同的国家和地区展开的过程、程度是有差异的,我们看到美国进行得比较快。在发达国家中,美国有可能会率先地走出衰退,然后和中国共同引导未来全球经济增长。欧洲不仅“去杠杆化”的过程没进行,摊派的过程也还没完成,因为它庞大的总分行制的银行体系掩盖了很多问题。

  总结一下去杠杆化的过程,将使得全球经济陷入衰退。而这个衰退的时间恐怕不会很短。

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