首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货社区直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片

银行流动性充裕 经济回暖基础坚实

2009年07月16日 07:09 来源: 金融时报 【字体:

  继一周前央行预先公布6月份金融运行部分数据之后,7月15日央行发布了最新的详细数据。数据显示,货币供应量增长28.46%。截至2009年6月末,广义货币供应量(M2)余额为56.89万亿元,同比增长28.46%,增幅比上年末高10.64个百分点,比上月末高2.72个百分点。央行在其发布的消息中,用“货币信贷迅速增长,银行体系流动性充裕”对上半年金融运行状况作了评价。

  “上半年货币信贷的快速增长,是前一阶段适度宽松货币政策效果的体现,它保证了银行体系充裕的流动性,从而为实现‘保增长’目标创造了前提条件,并将为我国经济回暖奠定坚实基础。”中央财经大学中国银行601988行情,爱股,资金业研究中心主任郭田勇对本报记者说。当前,我国经济运行正处在企稳回升的关键时期。在一系列扩大内需、促进经济增长的政策措施作用下,经济运行出现了一些积极变化,但经济回升的基础还不够稳固,而国际经济环境也依然十分严峻,在此背景下,货币信贷的快速增长,将进一步体现出金融对经济增长的支持,从而为经济企稳回暖继续创造条件。

  记者注意到,6月份广义货币供应量(M2)的增速达到28.46%,不仅创下年内新高,而其也远远超出今年政府工作报告确定的“全年广义货币供应量增长17%左右”的目标。这是否意味着货币供应量增长的步子迈得有点快?

  “如果仅从数字上看,28.46%的M2增速确实比较高,但如果结合当前‘反萧条、防通缩’的背景来看,这一速度不仅是合理的,而且是保证当前经济平稳发展的内在需要。”中国人民大学经济学院教授郑超愚对本报记者分析认为。他进一步分析认为,一方面,从理论上看,当一国经济处于萧条阶段时,货币流通速度通常会出现一定程度的下降,如果此时基础货币的投放保持不变,则不可避免地导致货币供给无法满足经济需要,而这正是中国经济需要避免的情况。因此,通过货币的数量扩张,进而导致货币信贷的增长,将在一定程度上抵消货币流通速度的影响,保证货币供应总量满足经济发展的需要。另一方面,当前我国经济增长仍保持较快的增长速度,同时经济企稳向好迹象不断增加,经济正处于复苏的“拐点”,潜在的经济增长速度可能更高,从而实际的货币需求也会更高,因此必然要求加大货币信贷投放,满足实际货币需求的增长。

  目前,国家统计局尚未公布6月份CPI数据,但近期全球石油等大宗商品价格的持续上扬、加上发达国家“量化宽松”货币政策下流动性的充裕等都使物价回升的动力在逐渐增强,已经使得市场出现了对通货膨胀的预期。交通银行601328行情,爱股,资金首席经济学家连平预测,6月份CPI同比增幅将连续第五个月出现负增长,上半年CPI负增长已成定局。从下半年CPI走势看,尽管三季度国内CPI降幅将趋于收窄,并可能在四季度摘掉“负增长”的帽子,但年内出现物价大幅上升的可能性不大。

  结合6月份金融运行数据的出炉,郑超愚对此认为,对通货膨胀的担忧并无必要。因为,一方面,中国经济的高增长将提供一种“自然冲销机制”,货币需求的增长,将“消化”为满足经济发展需要而扩张的货币信贷;另一方面,货币政策仍存在一定的调控空间,其灵活性也能够保证货币“能放出去,也能收得回”。但通胀预期的存在,将会抑制“自然冲销机制”的作用的发挥。因此,当前货币政策的着力点应该放在稳定通胀预期上,即应该注重保持政策的连续性和稳定性。

  值得关注的是,近期公开市场操作微调特征明显。比如,7月7日,央行通过正回购回笼资金1700亿元,创下今年公开市场操作单日资金回笼的最高水平。对此有市场人士认为,央行公开市场操作正逐渐显示出“外松内紧”的迹象,虽然力度比较温和,但回收资金信号比较清晰。而此次数据的发布进一步引发各界对货币政策的关注。

  对此郭田勇认为,尽管货币信贷的快速增长为宏观经济企稳向好创造了条件,同时也必须防范一部分信贷资金和货币增量未能进入实体经济,从而导致推高资产价格,对经济增长产生负面影响。他预计,从刺激经济角度看,信贷投入对经济增长的推动作用将在下半年逐渐释放,从而促使经济继续转暖向好,因此未来货币政策的基调仍将保持适度宽松,但力度将会有所放缓,并更多地体现为在公开市场操作中的微调。

评论区查看所有评论

用户名: 密码: 5秒注册