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宽信贷难敌窄息差 中信银行净利下滑16.28%

2009年08月28日 05:09 来源: 21世纪经济报道 【字体:

  仅一年时间,中信银行(601998.SH;0998.HK)的中期业绩就经历了从波峰到低谷的震荡,由2008年上半年同比净利润增长163%的史上最佳,一落成为2009年上半年的-16.28%。

  上半年3200多亿元的超常规信贷投放,仍然难以抵消净息差收窄给中信银行利润带来的冲击。8月26日,中信银行公布的2009年半年报显示,该行上半年实现净利润70.47亿元人民币,同比减少13.70亿元人民币,下降16.28%。

  另外,在信贷超常规投放背景下,尽管中信银行不良贷款比率较去年年末下降0.37个百分点至0.99%,但不良贷款余额较2008年末却增加7.46亿元。

  不过,与民生银行(600016.SH)等同业相比,中信银行尚无明显的资本充足率之忧。2009年上半年,中信银行资本充足率为12.04%,核心资本充足率为10.45%,分别较去年末下降1.28和2.97个百分点;同时拨备覆盖率达到150.05%,较去年末略有上升。

  利息歉收42亿

  中信银行认为,利润下降的主要原因在于生息资产的增长不能弥补息差收窄、以及宏观经济增速放缓等因素。

  中报显示,2009年上半年,该行营业收入同比下降15.54%至171亿元;其中,利息收入同比减少42.05亿元人民币,下降14.45%;净利息收入实现150.14亿元人民币,同比减少32.14亿元人民币,下降17.63%。

  同时,净息差从2008年上半年的3.42%下降至2.47%,下降0.95个百分点;2009年上半年净利差从2008年上半年的3.21%下降至2.32%,下降0.89个百分点。净息差下降的主要原因是信贷产品收益率的下降,以及定期存款占比上升导致的存款结构定期化效应所致。

  不过,安信证券认为,随着息差见底,下半年银行业绩增长具备正面因素。

  4月-5月,中信银行息差已经企稳,4月息差比3月份下降不到1个基点,公司二季度息差已经基本见底;同时,公司大部分贷款在今年一季度已完成重定价,上半年绝大部分重定价将完成。

  与净利息收入大幅下降相比,非利息收入略有增长。2009年上半年,中信实现净非利息收入20.90亿元人民币,同比增加0.68亿元人民币;净非利息收入占经营收入的比例也提高至12.22%。

  非利息收入的增加得益于中信现金管理、投资银行、第三方存管、企业年金等新兴业务的发展。2009年上半年,债券承销费收入和结构融资手续费收入同比增速分别高达129.91%和89.12%;结构融资资产规模达到355.55亿元人民币,较上年末增长38.4%。

  同时,管理费用成本也有所下降。2009年上半年,该行发生业务及管理费用52.60亿元,同比减少11.18亿元人民币,下降17.53%。

  安信证券分析,上半年IPO重启对中信银行同业业务将是重大利好。预计IPO 重启后,一部分储蓄存款和对公存款会转移到同业验资资金,而这部分存款成本较低,因此对公司负债成本控制相对有利。

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