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明天什么股票会涨停?六机构推荐7只重仓股(附股)

2009年09月15日 17:48 来源: 金融界网站 【字体:

  二、行业专家发言

  1、中国汽车工业协会副秘书长董建平:《中国汽车零部件产业发展状况及展望》中国汽车零部件行业现状。中国汽车零部件产业规模迅速扩大,国际地位稳步提高,总产值从05年的4160亿元提高到2008年的8658亿元,销售收入从05年的4431万元提高到2008年的8379亿元。从盈利能力看,07年企业利润率最高的是外资企业,为8.7%,最低的是国有企业,为3.8%,民营企业利润率为6.4%,资产收益率最高的也是外资企业,为10.6%。

  各配套体系中,独立供应商均占主体地位;自主整车企业向有资本关系的零部件企业采购的比例较高。合资企业配套供应商以外资零部件企业为主,自主企业则以内资供应商为主;因此,自主品牌的发展对带动内资零部件企业的发展意义重大。整车企业与主供应商的合作关系稳定,一般不会在产品上市后更换主供应商,除非出现严重质量缺陷等问题。

  中国汽车零部件2008年出口额为350.5亿美元,而2002年为48.4亿美元,增长非常迅速。出口金额国别构成中,美国占30%,其次为日本、韩国。

  2007全年中国汽车零部件产业研发投入接近50亿元,07~08年度跨国汽车零部件公司如博世、电装、德尔福、法雷奥研发投入均在7%以上,以自动变速箱为代表的关键部件仍依赖进口,多数高新技术产品已经实现本土化生产,但核心技术基本掌握在外方。

  对中国汽车零部件行业发展的展望。新兴市场国家的崛起(中国、南亚、美洲)导致全球汽车产业格局的重置,生产活动更靠近市场;跨国零部件公司加强对中国市场的投资,将拉动二、三级零部件企业的发展;金融危机对零部件OEM出口打击较大,对售后市场影响相对小。

  随着全球经济的复苏,中国零部件出口将会恢复强劲的增长势头,但仍然主要面向维修市场。中国汽车市场需求总量大,产品品种、档次覆盖面宽;国家鼓励整车合资企业和自主品牌企业自主开发新车型,为中资零部件企业创造了配套的机会;跨国零部件公司会加大在中国市场的投入,为中小零部件企业提供了二、三级配套的机会。

  行业经营压力。来自跨国公司的竞争压力;节能、减排和安全法规将严重影响某些零部件企业的生存;汽车电子技术是制约其发展的技术瓶颈;国际市场面对更多的贸易摩擦和贸易保护主义的壁垒;外资零部件企业凭借其掌握核心技术,仍在高端车型市场占主导地位,在电控零部件占垄断地位。

  2、外经贸部国际贸易经济合作研究院梅新育博士:《中国汽车摩托车零部件出口的成就与机遇》中国汽车摩托车产品出口的业绩。2001-2008年,汽车零部件出口额从13.5亿美元增长至148.15亿美元,增长996%,年均增长41%。中国汽车零部件出口产业技术和研发水平提高,不少企业的零部件进入著名跨国汽车制造商的装配线;汽车零部件技术来源的国内产出比例已经从20%提高到58%。

  中国汽车产品出口优势。中国外贸发展的经济和社会基本面优势。优势之一:完整产业体系且不以资源产业为主;优势之二:人力资源;优势之三:基础设施和公共服务;优势之四:较高的宏观经济稳定性;优势之五:巨大国内市场与出口市场相互促进。

  危机给中国汽车产品出口带来的机遇。机遇之一:反向OEM(类似万向模式)海外收购的政治和经济门槛都显著降低;机遇之二:降低生产成本压力加大,而转移生产的社会阻力减小(汽车工会遭受重创)。

  金融危机对国际生产布局和转移的影响以及中国在其中的机会。传统产业:危机淘汰竞争对手效应;先进制造业:回撤与加快转移双重效应;国际生产转移方式从跨国直接投资转向东道国内资企业自主行为;从制造业环节向更高收益环节延伸;整车出口存量日益增长带动维修配件等需求增长;海外消费者收入预期恶化,转向价格低廉的中国产品,如美国进口的中国轮胎高度集中于替换胎的第三梯队市场。

  中国汽车产业投资与发展面临的相关重要问题。避免分散力量,锁定重点市场;注意人民币汇率调整长期趋势下的汇率风险(积极探索人民币计价结算);汽车产业可能成为中外国对华贸易摩擦重点(质量风波扩大化);对气候变迁以及由此衍生的低碳经济、新能源等概念需多方面思考。

  3、中国汽车技术研究中心刘双喜博士:《发动机排放标准升级技术路线及发展动态》中国机动车排放法规发展。中国机动车排放法规起步较晚,排放阶段比欧洲落后约一个等级;升级时间快,2012年以后可能会与欧洲排放水平接轨;国内机动车企业排放技术更新快,压力大。

  国际发动机排放控制升级技术路线分析。美国采用EGR+DPF技术:燃油价格较低,尿素价格较高;尿素供应问题为合理解决;政府对不添加尿素管理和担心(OBD正在解决)。欧洲采用SCR技术和EGR+DPF技术:长途运输燃油经济性较重要(SCR的优势);DPF需要定期清洁不利于长途运输;短途货运和公交车:经济性非关键因素,DPF维护容易实现,部分地区要求强制加DPF(城市)。

  欧美未来重型发动机排放控制发展路线:未来欧VI排放(相当于美国US10)的欧美日的排放控制技术均为SCR+DPF技术发动机燃烧技术,更高喷射压力电控喷射系统、先进增压技术、EGR控制技术等。

  中国排放技术升级路线分析。中国现阶段(国III)排放控制技术现状:国III发动机可以采用不同技术路线来满足排放要求,EGR技术的成本优势主导了当前市场方向。共轨技术被认为是发展方向,发动机企业均有电控共轨技术产品。

  目前,电控高压共轨、电控单体泵、EGR+电控机械泵都能满足国三标准。到国四阶段,将由技术组合来达到排放标准,即燃油喷射系统+后处理系统。燃油喷射系统有三种方式--高压共轨、电控单体泵、泵喷嘴,后处理系统则有SCR技术、DPF技术、EGR技术三种。

  SCR技术优劣分析。燃油经济性好,提高5%左右;喷油时刻提前,燃烧充分,机油含碳少;燃油喷射压力较低,燃油系统可靠性高;燃油硫含量不敏感,可以适应较高硫含量;发动机结构影响小。劣势为尿素供应体系的建设影响尿素获得方便性;氨气泄露风险和措施;系统布置对安装空间要求高。

  SCR技术要求。燃油喷射系统:电子控制的高压燃油喷射系统,如共轨系统和电控单体泵,控制燃烧颗粒物生成和高效燃烧效率;进排气系统:四气门技术,高效涡轮增压技术,提高充气效率,优化缸内气流;后处理系统:SCR+DOC(防氨泄漏)+尿素喷射和控制系统。

  EGR+DPF技术优劣分析。不需额外添加尿素装置和标定工作;系统体积小,对布置空间要求低;劣势为较高燃油喷射压力保证燃烧高效(EGR存在);燃油硫敏感性很高(DPF系统),一般小于50ppm;发动机冷却系统要求高;燃油消耗率变差(较国III提高约2%)

  EGR/DPF系统技术要求。燃油喷射系统:较国III机更高喷射压力和控制精度,结合EGR控制燃烧产生较低NOx;进排气系统:中冷EGR技术进一步降低NOx生成;增压中冷->VGT/VNT技术或双增压技术,提高EGR率和进气压力;后处理技术:采用DOC或过流DPF,国V机型采用壁流式DPF来提高颗粒过滤效率。

  中国排放技术发展相关问题。电控燃油喷射系统采用面临问题:电控燃油喷射核心技术主要依赖国外几个公司提供,制约了我国发动机企业技术升级能力和盈利能力;高压燃油喷射系统硬件的开发和加工技术国内基础薄弱;电控系统标定技术能力和水平与国外差距大,影响了电控发动机性能的优化;电控发动机售后服务体系能力的配套。

  SCR使用条件和配套措施问题:尿素供应的广泛性和体系的建设。中国地域广阔,尿素获得的方便性十分重要;尿素溶液质量的控制;尿素正确添加的监控(OBD功能可部分实现)。

  EGR+DPF应用问题:EGR技术的可靠性,国内应用时间短,还不十分成熟;DPF的定期维护;燃油经济性日益敏感(国家法规和油价);燃油硫含量的保证,需要低硫或无硫燃油来保证DPF的耐久性。

  油品技术问题:柴油质量影响先进柴油机技术的采用,我国未来的市场柴油质量能够满足使用要求,需要考虑;柴油润滑性和悬浮颗粒物影响电控燃油喷射系统的可靠性;硫含量偏高影响DPF的使用;柴油质量的地区差别影响车辆跨区使用。

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