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周二买什么?顶级券商点评22家公司三季报(研报)

2009年10月27日 09:43 来源: 中国证券网 【字体:

  兴业证券:广州友谊三季报点评 维持“推荐”评级

  兴业证券26日发布广州友谊(000987.sz)09年三季报点评,维持对公司“推荐”的投资评级。

  广州友谊公布2009 年三季报,公司报告期内实现营业收入20.51 亿元,同比增长7.80%;营业利润2.53 亿元,同比增长6.79%;净利润1.91 亿元,同比增长8.94%;每股收益0.53 元。

  兴业证券点评如下:

  1、三季度单季公司实现营业收入6.62 亿元,同比增长10.98%,归属母公司净利润4832 万元,同比增长9.17%,增速同比回落,利润增速慢于销售增速,主要源于毛利率的下滑和单季度营业税金及附加增加;

  2、由于该季度首饰类商品销售额增加带来消费税等费用支出提升,营业税金及附加率三季度单季为2.31%,同比大幅提升0.87 个百分点,其中三季度单季营业税金及附加支出1531 万元;

  3、综合来看,公司三季度单季利润增幅低于收入增速,很大程度上源于该季度销售结构的变化(首饰销售占比提高),兴业证券认为未来不会成为一个趋势;公司利润增幅较为稳定,兴业证券维持此前的判断,即短期内公司的其他业务收入面临增长乏力的困境,无论是固定资产出租还是管理费收入都遭遇瓶颈。公司此前公布西塔店的开店计划,如果新店能顺利在年底开出,则明年其他业务收入有望迎来新的增长点;

  4、盈利预测与评级。公司收入增长略低于兴业证券此前预期,兴业证券略微下调公司09 年盈利预测(下调约3%),维持2010-2011年盈利预测不变。暂不考虑未来新开门店,兴业证券预计公司2009-2011 年的EPS 分别为0.77 元、0.92 元和1.03 元,对应PE 为28 倍、23 倍和21 倍,维持对公司“推荐”的投资评级。

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