沪市冲高回落中止四连阳券商个股最新评级和金股推荐

2009年11月06日 20:21 来源：金融界网站【字体：大中小】

　　国信证券：钢价阶段性反弹有望持续维持行业"推荐"评级

　　国信证券6日发布钢铁行业11月月报，钢价阶段性反弹有望持续，维持"推荐"评级，具体如下：

　　钢铁价格小幅反弹，短期内反弹趋势有望持续

　　10月中旬以来，国内钢铁价格小幅反弹，截至11月4日，国内螺纹钢均价3605元/吨，月环比上涨56元/吨，涨幅1.58%；线材均价3569元/吨，月环比上涨57元/吨，涨幅0.71%；热轧均价3527元/吨，月环比上涨103元/吨，涨幅3.01%；冷轧均价4904元/吨，月环比基本持平。对钢价的后市，国信证券认为地产等下游需求在国庆节前后的项目逐渐开工使4季度的回升态势基本确立，以及明年一季度环比资金进入大量放贷周期，在此背景下，目前钢铁产量、库存均有所下降，价格反弹还可持续，但由于12月份钢铁消费的淡季到来，而地产对钢铁消费的刺激作用也可能因天气原因受到短暂的限制，因此对钢价的反弹幅度不亦过份乐观。

　　盈利有所改善，但4季度将是钢铁企业盈利的困难时期

　　中钢协统计显示，70户大中型钢企前9月实现主营业务收入15553.68亿元，同比下降24.39%；实现利润299.78亿元，同比下降近八成。10月钢铁价格略有反弹，但幅度有限，而原材料成本略有下降，国信证券估算按目前钢铁价格与原材料价格测算，长材平均吨钢盈利在100元/吨左右，而板材除冷轧板还小有盈利外，其它品种多陷入亏损。由于铁矿石价格看涨，而钢铁价格涨幅可能有限，预计四季度将是钢铁企业盈利的困难时期。

　　三季报综述：2009年第三季度盈利改善，但盈利水平仍然较低

　　受益于钢价上涨及销量上升，三季度钢铁行业上市公司各项盈利指标明显好转，单季实现营业利润135.49亿元，同比下降19%但环比上升500%以上。值得注意的是，该盈利水平离历史最好水平仍然有较大差距，只是2006年到2008年第三季度盈利的平均水平。如果考虑2009年第三季度钢铁产量再创新高，那么09年第三季度盈利水平低于2006-2008年的平均水平。国信证券重点推荐的公司比如鞍钢股份（000898）、酒钢宏兴、八一钢铁（600581）、三钢明光等业绩改善明显。

　　投资建议：维持"推荐"评级

　　目前钢铁板块P/B只有1.85倍左右，估值仍然在底部区域而钢价仍然具备反弹动力。在估值偏低的情况下，钢价的任何反弹都有可能刺激股价的上涨。虽然企业的盈利还会有波折，但随着国内地产等下游行业需求的进一步改观，以及国际经济的逐步复苏，钢铁行业向好的趋势仍然值得期待。国信证券建议重点关注行业的限产动向，并继续推荐长材类企业比如酒钢宏兴、三钢闽光（002110）、八一钢铁等；其次，澳元汇率上升或将致铁矿石、焦煤等资源价格上涨，鞍钢股份、西宁特钢等具有资源优势的公司也值得重点关注。

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