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沪市冲高回落中止四连阳 券商个股最新评级和金股推荐

2009年11月06日 20:21 来源: 金融界网站 【字体:

  国信证券:钢价阶段性反弹有望持续维持行业"推荐"评级

  国信证券6日发布钢铁行业11月月报,钢价阶段性反弹有望持续,维持"推荐"评级,具体如下:

  钢铁价格小幅反弹,短期内反弹趋势有望持续

  10月中旬以来,国内钢铁价格小幅反弹,截至11月4日,国内螺纹钢均价3605元/吨,月环比上涨56元/吨,涨幅1.58%;线材均价3569元/吨,月环比上涨57元/吨,涨幅0.71%;热轧均价3527元/吨,月环比上涨103元/吨,涨幅3.01%;冷轧均价4904元/吨,月环比基本持平。对钢价的后市,国信证券认为地产等下游需求在国庆节前后的项目逐渐开工使4季度的回升态势基本确立,以及明年一季度环比资金进入大量放贷周期,在此背景下,目前钢铁产量、库存均有所下降,价格反弹还可持续,但由于12月份钢铁消费的淡季到来,而地产对钢铁消费的刺激作用也可能因天气原因受到短暂的限制,因此对钢价的反弹幅度不亦过份乐观。

  盈利有所改善,但4季度将是钢铁企业盈利的困难时期

  中钢协统计显示,70户大中型钢企前9月实现主营业务收入15553.68亿元,同比下降24.39%;实现利润299.78亿元,同比下降近八成。10月钢铁价格略有反弹,但幅度有限,而原材料成本略有下降,国信证券估算按目前钢铁价格与原材料价格测算,长材平均吨钢盈利在100元/吨左右,而板材除冷轧板还小有盈利外,其它品种多陷入亏损。由于铁矿石价格看涨,而钢铁价格涨幅可能有限,预计四季度将是钢铁企业盈利的困难时期。

  三季报综述:2009年第三季度盈利改善,但盈利水平仍然较低

  受益于钢价上涨及销量上升,三季度钢铁行业上市公司各项盈利指标明显好转,单季实现营业利润135.49亿元,同比下降19%但环比上升500%以上。值得注意的是,该盈利水平离历史最好水平仍然有较大差距,只是2006年到2008年第三季度盈利的平均水平。如果考虑2009年第三季度钢铁产量再创新高,那么09年第三季度盈利水平低于2006-2008年的平均水平。国信证券重点推荐的公司比如鞍钢股份(000898)、酒钢宏兴、八一钢铁(600581)、三钢明光等业绩改善明显。

  投资建议:维持"推荐"评级

  目前钢铁板块P/B只有1.85倍左右,估值仍然在底部区域而钢价仍然具备反弹动力。在估值偏低的情况下,钢价的任何反弹都有可能刺激股价的上涨。虽然企业的盈利还会有波折,但随着国内地产等下游行业需求的进一步改观,以及国际经济的逐步复苏,钢铁行业向好的趋势仍然值得期待。国信证券建议重点关注行业的限产动向,并继续推荐长材类企业比如酒钢宏兴、三钢闽光(002110)、八一钢铁等;其次,澳元汇率上升或将致铁矿石、焦煤等资源价格上涨,鞍钢股份、西宁特钢等具有资源优势的公司也值得重点关注。

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