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面对通胀预期 银行理财产品顺势而变

2009年11月09日 03:01 来源: 金融时报 【字体:

  外币理财产品预期收益率将提高

  11月3日,澳联储宣布调升基准利率25个基点至3.5%,这是该国央行连续第二个月加息,也成为金融危机以来第一家短时间内两度加息的中央银行。

  澳元两次加息,不但直接引发澳元兑多国货币的升值,还促使银行调高了部分澳元理财产品的预期收益率。以中行正在发行的外汇理财产品为例,本期产品共有7款,涵盖美元、港币、欧元、澳元和加元5个币种,期限为1个月或3个月,其中澳元产品投资期为3个月,投资收益率可达到2.3%,在今年10月中旬之前,澳元未加息时的澳元理财产品收益率只有2%左右,在澳元加息之后即调高了收益率0.3%左右。

  业内人士预计,随着澳大利亚开启加息先河,接下来各国必将根据情况采取应对措施,外币理财产品收益水平也将有所提高。投资者应考虑潜在加息的可能,灵活操作。

  有专家建议,投资者在选择外币理财产品时首先应选择相对高息的货币。因为在全球资本逐利的过程中,货币利差会使得高息货币受到资本市场的追捧,该种货币的需求量随即上升,进而推高汇率,就能获得汇差收益。在这一轮全球经济危机爆发之前,澳元就曾有过长达8年的持续升值,原因就在于国际炒家从日本以零息借贷资本再到澳大利亚储蓄,套取高额利差。从目前各国的基准利率来看,澳元3%和新西兰元2.5%的利率相对更高,而欧元1%、英镑0.5%、美元0至0.25%、日元0.1%的利率显然不具备足够吸引力。

  其次,应选择率先进入加息周期的货币,而从经济规律来看,这种货币往往是商品货币。所谓商品货币,其主要特征是货币发行国家以出口某种重要的初级产品为支柱产业,例如盛产矿石、农产品的澳大利亚、新西兰和加拿大,这三国的货币就是商品货币。在经济复苏的背景下,全球对石油、黄金、铁矿石、商品的需求会增加,这有利于产地国货币汇率的上扬,而经济回暖之后,这些国家的央行也会率先加息,使得投资于该币种的收益进一步增长。

  投资者宜配置中短期理财产品

  当加息来临,投资长期理财产品将增加机会成本,大部分理财产品收益水平可能不随利率上升而上调,而中短期理财产品因其流动性好更加值得投资者关注。

  据西南财经大学信托与理财研究所统计,9月份,3个月期以下的理财产品发行数为58款,平均预期年收益率为2.60%;3个月至6个月期的理财产品发行数为137款,其中人民币理财产品平均预期年收益率为3.17%;6个月至1年期理财产品发行数为131款,平均预期年收益率为3.68%,其中期限为1年的理财产品平均预期年收益率为4.00%;1年期以上的理财产品发行数为9款。9月份,期限在6个月以下理财产品的平均预期年收益率相比上月上升明显,其他期限理财产品平均预期年收益率波动较小。

  “目前一年期信贷类理财产品的收益率平均能达到4%左右,明显高于一般意义上3%的平均通胀率,可以避免资产贬值。同时,由于中短期产品时间不长,也利于投资者调整投资配置比例。”社科院金融研究所理财产品中心王增武博士认为。

  另外,对保守型投资者来说,即使投资固定收益类品种,目前也应在期限上进行结构调整。业内专家表示,应根据该币种加息预期强弱程度而选择不同期限的产品。如购买人民币理财产品应以6个月以内品种为主,如果明年加息,则这些产品刚好可以到期,转投较高利率的品种。对中期闲置资金而言,购买理财产品时期限不必太短,目前6个月至1年期理财产品的收益率普遍在4%左右,未来6个月到1年时间里,4%的收益率还是能够抵抗通胀的。

  值得注意的是,尽管通胀预期强烈,但专家指出,对于经济的主流判断目前只是有通胀预期,而不是通胀已来临。在当前经济走势尚不明朗的情况下,资产配置应更谨慎,万一通胀预期落空,应警惕被资金炒高的大宗商品、股市、房市再度回调。想做到进可攻,退可守,不妨保留30%现金,40%资金配置长线资产,30%资金短线追逐高风险、高收益投资。

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