首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货社区直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片

求解主动投资困境 QDII酝酿出海新浪潮

2009年11月09日 07:11 来源: 上海证券报 【字体:

  主动投资困境

  而这样的状况,较之第一批的QDII创新则大不相同。

  有印象的人应该记得,第一批QDII基金发行的时候,业内主打的均是“主动投资”牌。无论是分享海外中国公司低估值的中国海外基金,还是号称全球内搜寻投资机会的全球精选,乃至某个地区专业投资的亚太优势,各类基金均打的是主动投资牌。其时的发行也异常火爆,从300亿到1000亿以上的申购,各路投资者对于QDII投资的热情空前高涨。

  但事实确是事与愿违,在2007年的最后两个月,QDII基金就遭到了被狙击的滋味。而此前基金公司对投资者津津乐道“主动投资”并没有挽救这个亏损的命运。

  根据其时的记录,直到2007年10月26日,首批QDII基金短期内的“钱景”依然很美好。根据当时公布的净值显示,首批4只QDII股票基金的单位净值均在成立以来的最高位置。但是接下来的4周内却风云突变。在美国次债恶化等因素影响下,全球股市开始狂泻,净值数据显示,自10月26日到11月23日,首批4只QDII股票基金的净值跌幅分别为12.32%、14.45%、14.51%和14.81%。此后,一路狂跌的QDII最多下跌过60%。

  而即便是全球市场的大幅反弹的现在,从2007年9月19日起算,南方基金成立第一只QDII基金,加上此后的一个多月时间里,陆续成立的3只QDII――华夏全球股票、嘉实海外中国股票、上投摩根亚太优势相继成立。首批出海的第一梯队4只QDII的收益率两年后的累计收益仍为负值。

  这或许一定程度上构成了投资者对于“主动型”QDII投资的失望情绪,也让更多的基金公司开始寻找新的出路。

  更便宜的“BETA”

  对于2007年首批QDII的业绩梦魇,业内的总结有一个说法,“天时、地利、人和”皆失。

  但伴随着时间的流逝,QDII在“人和”方面的弱点日益暴露出来。

  一家基金公司的老总私底下表示,尽管业内在发行QDII时候,都大力推荐自己团队的投资经验以及外方投资顾问的经验,事实上,业内能够熟稔地操作资产在全球投资的团队是少之又少。

  “你真的相信,仅凭国内的十来个人乃至20来个人,就真能完成全球投资机会的跟踪?”一个境外投资基金经理反问道。

  “全球那么多主要市场、24小时进行交易,即便是国内最大的团队,一个人要覆盖多少个市场?再举个例子,如果你不熟悉境外市场,那你会相信巴西的一个毛头小伙子能够成功捕捉到中国市场的大部分投资机会么?”他继续问道,

  而QDII投资顾问所起的作用,又可谓少之又少,一些QDII基金经理表示,除了少数国外股东比较强势的合资基金公司外,大部分公司的外方投资顾问能够给境内QDII的帮助是非常有限的。“至少在投资决策上,相当数量的QDII投资顾问提供的就是一纷纷投资报告而已。”

  由此,一些国内基金公司的从业者得出结论,与其自建团队,做成功概率不大的境外投资,不若直接引入国外的主流指数,做一个成本最低的境外指数投资者。

  由此,被动投资成为QDII第二波主流就不那么让人意外了。

<<上一页123下一页>>

评论区查看所有评论

用户名: 密码: 5秒注册