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民生银行H股上市 热炒内地银行影子股

2009年11月19日 07:38 来源: 上海证券报 【字体:

  ⊙曾渊沧

  上一回,永利澳门(01128.HK)上市,多只赌股被炒起,这叫做炒影子股概念。这一回,金沙中国(01928.HK)上市,一众影子股中,银河娱乐(00027.HK)最类似金沙,实际上,金沙是从银娱分拆出来,银娱与金沙最强的竞争力是土地,在凼仔路环之间的填海地基本上是被银娱与金沙瓜分了,银娱与金沙之所以拥有一幅如此大的土地,是因为当年金沙仍未脱离银娱之前的银娱为了申请澳门新赌牌,大胆承诺开发建设与路环之间的填海地,相信当年银娱之所以能取得赌牌的原因之一,就是这项大胆的承诺。那时候的澳门经济十分低迷,有什么财团有胆量作出如此大的承诺,买下如此大的填海地,不要忘记,那时候这幅填海地是一片荒凉,凼仔南部与路环仍是乡村。

  今日,这片荒凉的土地成了金光大道,金沙正在努力地耕耘,去年金融海啸,金沙资金周转不灵,不得不叫停金光大道的扩建,将资金集中于发展新加坡的金沙赌场,现在金沙上市集资,集资后极可能恢复金光大道的建设。

  金沙退股后的银娱,作风较保守,至今金光大道的这幅巨大土地仅三分之一用来发展,另外三分之二则保留为将来之需,而之前正在发展的三分之一地盘,施工过程也相对缓慢,要等到 2010年初才落成,那时候,金沙应该已经全面开发了金光大道上所持有的土地。那时候,银娱一开幕就可以享受到现成已开发的赌客,不必做开荒牛。

  不过,我最欣赏银娱之处是今年初一口气将手上赌牌大幅折旧,虽然带来一次大幅亏损,不过,反正那时候股价低迷,再加上一个大幅亏损的“坏消息”也无所谓,大幅折旧后就可以使到股东每年的赌牌折旧额大幅降低,提高净利水平,因此,明年银娱的利润将会三级跳。不过,要留意的是:银娱开发金光大道,仍欠50亿元资金,不可排除向市场集资的可能性。

  民生银行(01988.HK)上市,民生银行是内银股之一,是不是所有的内银股都可以炒?炒当然可以炒,但是,规模比较接近的炒作力度应该最强。与建设银行(00939.HK)、工商银行(01398.HK)及中国银行(03988.HK)比较,民生银行是规模很小的银行,因此民生银行上市炒不动这三大银行。要炒,就只能炒交通银行(00328.HK)、招商银行(03968.HK)与中信银行(00998.HK)。其中,中信银行的规模最靠近民生银行,不少分析员都喜欢以中信银行与民生银行做比较,比较之下,不少分析员认为,中信银行比民生行更便宜。

  糟糕,如果已上市的中信银行比民生银行更有吸引力、更便宜,民生银行的吸引力就打折扣了,为了弥补这个缺点,最佳的解决方法就是中信银行的股价向上升,使到民生银行的定价看起来更便宜。

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