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上周主力净流出189亿 权威强荐积极关注19股(名单)

2009年11月23日 07:32 来源: 金融界网站 【字体:

  国泰君安:建议投资者参与报喜鸟(002154)公开增发

  国泰君安20日发布报喜鸟(002154.sz)公开增发点评表示,公司渠道建设全面提速,建议投资者参与增发,具体如下:

  11 月20 日,报喜鸟公告公开增发招股意向书,计划以19.96 元/股价格发行4008 万股A股,募集资金8 亿元用于连锁营销网络升级项目。此次发行的申购日为11 月24 日,无限售期,老股东可以按10:2.6 的比例优先参与配售。

  公司此次募集资金全部投资于连锁网络升级项目,项目总投资8.40 亿元,募集资金不足部分由公司自筹资金解决。该项目计划在黑龙江哈尔滨、辽宁大连、吉林长春、内蒙古包头、四川达州、陕西榆林、吉林白山、河南郑州、江苏南京、广西南宁、河北石家庄、湖南长沙、福建厦门18 个城市增加18 家报喜鸟品牌形象中心店,并在全国范围内增加报喜鸟销售中心店和80 家圣捷罗时尚店。

  预计公司09 年净利润1.88 亿元,同比增长53%,募集资金到位后,公司开店速度会加快。综合考虑募投项目以及公司的自有开店计划,截至2011 年末,公司报喜鸟及圣捷罗店铺数量将分别达到850 家和280 家。国泰君安预计公司2010、2011 年净利润分别为2.58亿元和3.31 亿元,两年复合增长率30%以上。

  按发行后总股本2.9 亿股全面摊薄测算,公司09、10、11 年EPS 分别为0.65 元,0.89元和1.14 元。自10 月19 日公司公告增发方案获批以来,公司股价一个月上涨32%,一方面推高了增发价,另一方面,发行股数由计划的6500 万股降至4008 万股,对每股收益的摊薄作用也有所减弱。此次增发价对应2010 年22 倍PE,无锁定期,与近期同行业的新股发行相比,价格低且风险小,国泰君安建议投资者参与增发。

  平安证券:发改委出台电价调整方案,维持华能国际(600011)、文山电力(600995)、国电电力(600795)“推荐”评级

  中国证券网消息 平安证券11月20日发布投资报告,针对国家发改委出台电价调整方案,维持华能国际(600011.SH)、文山电力(600995.SH)、国电电力(600795.SH)“推荐”评级。

  平安证券表示,此次调整方案基本解决了目前“燃眉之急”的电价矛盾。矛盾的焦点在于电网企业的巨额亏损,也在于西北等地区的火电亏损。本次上调销售电价和部分省份上网电价,平安证券认为基本可以解决掉由于电价疏导不畅导致的企业亏损问题。而下调部分省份上网电价,是平衡协调当地火电、电网和下游用户三方利益的选择,是特殊经济环境下的特殊产物,不具备代表性。

  平安证券指出,上调陕西等省火电上网电价,西部等区域的坑口电厂盈利将获得明显改善,受益公司包括国投电力(600886)(600886.SH)等;下调浙江等省火电上网电价,东部沿海电厂盈利将面临下滑,华能国际、粤电力(000539.SZ)、上海电力(600021)(600021.SH)、广州控股(600098)(600098.SH)、申能股份(600642)(600642.SH)等东部火电公司受影响最大;销售电价调幅高于预期,电网公司将受益,如文山电力;

  假设广东、上海、浙江、江苏等省火电上网电价均下调0.3分–0.9分钱,则华能国际2010年EPS将由0.469元下降为0.429–0.455元,对应PE为18.7倍–19.9倍。平安证券维持“推荐”评级。

  假设文山州销售电价和购省网电价同步上调2.8分钱,则文山电力2010年EPS将由0.421元上升至0.443元,对应PE为20.5倍。平安证券维持“推荐”评级。(注:0.421元EPS是基于上调2分钱销售电价的假设。)

  假设宁夏、山西上网电价上调1分钱,上海、江苏上网电价下调0.5分钱,则国电电力2010年EPS由0.451元上升为0.455元,对应PE为16.8倍。平安证券维持“推荐”评级。

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