首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货社区直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片

6大顶级券商建议增持6只股(附股)

2009年11月23日 09:19 来源: 金融界网站综合 【字体:

  华鲁恒升

  产业一体化带来成本优势

  公司的水煤浆粉煤气化技术先进,与传统的煤头尿素企业相比,成本差距一直在200元/吨甚至更高,衍生产品甲醇、DMF、三甲胺以及未来的醋酸和醋酐也因此具有了类似的成本优势。一体化的优势使公司成为国内煤化工企业的标杆典范。

  今年第三季度尿素价格下跌到1450元/吨的低位,目前有所反弹(1500元/吨),DMF与醋酸价格相对平稳,公司第三季度综合毛利率为19.65%,仍维持较高水平。

  公司2010年尿素产能将增长到140万吨,醋酸产量也将进一步扩大。目前公司各项业务价格均处于底部,进一步下跌空间不大,未来尿素、DMF、醋酸价格均存在上涨的可能,将显著提升公司业绩。

  预计公司2009、2010、2011年EPS分别为0.920元、1.245元、1.535元(未考虑增发后公司业绩的摊薄),目前公司2009-2011年动态市盈率分别为19.69、14.54、11.80倍左右。公司在化工行业景气度低的时候,沿着煤化工下游完善产业链,以期未来在原油价格反弹带动化工景气度上升时将显著受益,是公司未来潜在业绩弹性的有力保证。首次给予公司“买入”投资评级。

  三钢闽光(002110)

  业绩弹性行业领先

  □广发证券 谢军

  公司前三季度业绩下滑,主要是钢材价格大跌导致。但第三季度公司创上市以来单季业绩第二高。2009年第3季度公司实现营业收入36.13亿元,同比下降25.14%;净利润2.88亿元,同比增加804.71%,单季度EPS达0.538元,仅低于2008年第2季度的0.633元,毛利率高达13.01%,较去年同期提高了9.25个百分点。

  公司具备三大投资看点:(1)长材比重高、质量优。公司产能300万吨,均为长材。螺纹钢90%以上都是三级螺纹钢。(2)期间费用率低。2009年前三季度期间费用率仅为2.30%。(3)业绩弹性最大。公司每股产钢量业内最高,因此业绩弹性业界第一。在钢铁行业复苏进程中,公司业绩有望实现高速增长。

  公司是福建省最大的钢铁企业,长材比重高、质量优,期间费用率低,业绩弹性大,是股性最为活跃的钢铁上市公司之一。预计公司2009年、2010年、2011年EPS分别为0.14元、1.08元、1.49元,合理价格在16.20元左右,对应2010年PE约15倍,当前价格为12.93元,给予“买入”的投资评级。

  由于公司主要以长约合同方式销售煤炭,可免受市场波动的影响,销售价格保持了稳定增长;此外,煤运一体的竞争优势使公司煤炭销售方式更加灵活。因此,虽然公司提高了价格较高的现货煤的销售占比,但现货售价同比下降幅度远低于市场平均水平。煤炭品质和经营模式方面的巨大优势确保了公司煤炭销售的量价齐增。

  公司在建的大型项目布尔台矿、哈尔乌苏矿和锦界能源将于年底达产;控股51%的黄玉川矿以及正在技改的黑代沟矿也将于2010年达产,2009-2011年公司将分别新增煤炭产量约2300万吨、2000万吨和2000万吨,未来3年总产量将比目前增长30%以上。神华集团规划到2013年建成1个2亿吨级、4个1亿吨级,4个5000万吨级的矿区,年产煤炭达到5.5亿吨。目前离集团承诺的资产注入期限渐近,未来公司产能扩张的潜力巨大。

  预计2009-2011年公司可实现EPS为1.71元、2.00元和2.25元。对应目前股价的动态市盈率为20.7、17.7和15.7倍。公司煤电路港一体化联营的经营模式赋予公司强大的抗风险能力以及无与伦比的竞争优势。目前公司股票估值偏低,维持“买入”评级。

<<上一页123下一页>>

评论区查看所有评论

用户名: 密码: 5秒注册