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银行资金流出居首位 机构最新评级抄底20股(附股)

2009年11月25日 16:57 来源: 金融界网站 【字体:

  银河证券:维持思源电器“推荐”评级

  银河证券25日发布投资报告,维持思源电器(002028.SZ)“推荐”的投资评级。

  思源电气(002028)发布公告:公司继续减持平高电气(600312)股权,2009 年11 月18 日至11 月23 日通过交易所减持229 万股,11 月23 日通过大宗交易方式减持平高电气股权3050 万股,两项减持共获得扣除成本和相关交易税费后的利润46962 万元,占到公司2008 年净利润的135.57%。公司同时发布了业绩预增公告:预计由于平高股权的减持,2009 年业绩大幅增长150-200%。

  银河证券的分析和判断如下:

  2009 年仅减持平高股权增加公司每股收益约1 元

  公司在2009 年已经数次通过交易所系统减持平高电气股权,2009 年度在11 月18 日前,减持平高电气合计产生利润22715 万元,加上本次减持的收益合增级计公司2009 年利润69677 万元,扣除所得税影响,银河证券预计2009 年仅通过减持平高股权增加公司每股收益约1 元。

  公司减持平高股权态度坚决

  2006 年,思源电气通过协议转让取得平高电气17.8%的股权。起初思源电气欲通过平高电气进入壁垒较高的高压开关行业,但是由于各种原因未能如愿,公司遂定义此项投资为财务投资,择机通过二级市场减持平高电气股权,获得财务收益。

  从2007 年开始,思源电气陆续在交易所系统减持平高股权,到了2009 年,平高电气由于国网收购事件股价不断走高,思源电气也加快了减持的步伐,截止本次减持完成,思源电气仅持有平高电气4247万股,占平高电气总股本的6.92%,公司减持平高股权态度坚决。

  本次减持所得资金将加快思源电气在其他领域的发展步伐

  目前,公司多个产品处于研发或者市场开拓期,如GIS 产品、SVG 和APE、变电站综合自动化等,资金需求很大,通过本次减持取得了支持这些产品研发或市场开拓的亟需资金,将加快公司在这些领域的发展步伐。

  投资建议:

  公司本次减持预计增加2009 年每股收益0.70 元,据此银河证券进一步调高了09 年的业绩,预计可以达到2.08 元,同时不考虑未来继续减持平高电气的投资收益,预计公司10 和11 年的每股收益分别为0.92和1.08 元,公司估值在电力设备中处于较低水平,维持公司“推荐”的投资评级。

  公司多年的发展历程验证了公司管理层卓越的能力:对输配电领域发展机会的敏锐感觉和很好的把握能力。但是毕竟经过多年高速增长,公司业绩基数大了,增长速度逐渐放缓是很自然的事,银河证券预计公司主业未来将进入平稳增长期。

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