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11-24暴跌真相调查 银行股资本金充足率告急是祸首

2009年11月30日 07:05 来源: 金融界网站 【字体:

  “11·24—11·27”超级暴跌诊断报告:一次大洗盘

  理财周报研究员 江勋/整理

  江勋:丁老师,总算把你找回来了,好多读者对你对我都有意见,他们都说你讲故事听得懂,你却玩消失。

  丁福根:太忙了,实在太忙了。况且,现在市道有点乱,怕误导大家。

  江勋:上一期我们的记者采访你,你说每个月必有一根大阴线,而且基本都在月底,又被你说准了。

  丁福根:盘中洗牌,这是我们这波小牛市的特征,散户太聪明,只有搞突然袭击。当时高位大小非减持给我印象就非常深刻了,不得不警惕。我是觉得这周有根大阴线的,但我猜不到是三根大阴线。

  江勋:而且中间还夹了根大阳线,这叫“美元加大棒”,够人受的。我认识一个技术分析很精深的人,他以他的时空共振理论准确预测到了24日会出现暴跌,但同样猜对了开头猜不对结尾,没猜到周五。周五外盘普跌,出了迪拜集团600亿债务危机的事儿,不过我想,11月的中国市场原本就不是按照外盘逻辑走的。

  丁福根:对,又是一次中国式的暴跌。

  江勋:“11·24—27”这回暴跌到底是一次什么性质的暴跌?是不是有三个可能,第一种是是对2947点以来小波段的常规调整;第二种是又一个“7·29”,也就意味着对2639点以来获利盘的释放;第三个可能就是又一个“5·30”,那就是对1664点以来的总清算了。

  丁福根:首先,第一个可能是不可能了,很明显;11月26日的走势已经证明,也不是另一个“7·29”,哪有踏进同一条河的理由?

  江勋:从内在逻辑讲,“7.29”是市场自然冲顶调整,套利走人,这一次上冲其实没太多获利盘,倒像是红军去解放“7·29”上的套牢盘。“7·29”那次风传是创业板大利空,其实一个创业板根本不算什么。

  丁福根:这一次的利空其实很有力度。暴跌之后人们总结了跟反弹同样多的理由,很无聊。我认为,还是保险新规与监管风暴成了压弯大盘的稻草,有很大政策性因素。

  江勋:所以有些像是“5·30”?

  丁福根:看上去有点像是,但是又不是。为什么呢?5.30的时候,10元以下的股票已经消灭干净了,现在很多股票都在6—8元一带;5.30的时候地产股全都炒到十几二十了,现在地产股也还是比较干净的。其实就题材股而言,也没有到没鸡飞狗跳的疯狂地步。

  江勋:历史真的不走寻常路。有了5·30,人人都知道题材股和蓝筹股的翘翘板模式,稍微有风吹草动,就都拿出来讲。这一次暴跌之前,大家其实都在自觉挤蓝筹了,只是蓝筹这头奶牛死活也挤不出奶,二八转换流产。这个和5·30差别还是很大。

  丁福根:对,政策也不一样嘛,不是半夜鸡叫了,不是大棒子,是找台阶给你下。

  江勋:怎么讲?

  丁福根:和经济基本面对应,股市有三个阶段:经济救世—股市政策浪阶段;经济复苏—业绩浪阶段;经济繁荣—股市疯狂阶段。我认为,其实7·29暴跌,已经终结了第一个阶段,现在已经是业绩浪的开始,一直到到明年年报披露之前都是。

  江勋:但是业绩浪之前,市场并没有调整充分?

  丁福根:对,包括目前大家热衷的挖掘各种题材股,超预期、高送配等等,都让管理层担忧,为什么呢?这些题材当然是必炒无疑的,但太过超前会让后面的业绩浪积累很大风险。而最近这些题材的挖掘又恰好和机构、券商的黑幕交易挂钩,所以管理层就从监管入手,以大盘暴跌为代价,把市场基础完善一下,为后面打点桩。所以业绩浪在年报披露之前,都会有延续的机会。

  江勋:机构监管会有如此大的能量?

  丁福根:你年轻,没有体会太多中国股市的奇怪。当时王益出事情的时候,不也是暴跌伺候?那时候是盛传有千亿资金受到牵连。券商整饬牵连的违规资金可能多到你不能想象。

  江勋:我觉得另外两个消息早就有人在盘面体现了。从11月18日起,中国平安就开始莫名放量下跌,一直到昨天我看到中国平安赎回基金的消息,我才明白保险公司收入确认规则变化的消息。还有就是本就寂寞的银行股,从上周起也是莫名被机构做空,这周才晓得银行又想圈钱了。结合起来,这有没有可能是管理层的一套新组合拳?有化骨绵掌的味道。

  丁福根:调整的先兆确实已经很明显,我当时也很奇怪,为何调整油价电价,两桶油和电力股居然高开低走,拉高出货,顺带把新能源板块也株连了。

  江勋:严查机构搞股票内幕消息,又偏偏让某些超级机构搞大盘内幕消息。你看,消息盘在中国是多么强大。不是半夜鸡叫,却也偷鸡摸狗。

  丁福根:呵呵,典型违反“三公”原则,我们管不了这个,我们只管趋势。经济救市、复苏、繁荣的三阶段与股市三大浪的前呼后拥,其间必有大跌。如何迎接股市后两浪的出现而不至于崩盘,证券市场的基础性制度建设势在必行,须提前防范股市危机。这在创业板推出后,推出国际板、股指期货,监管上市公司、基金公司、券商、卖方分析机构等,打击内幕交易、利益输送,这些都是千秋好事。

  江勋:丁老师,你这个观点很有意思。我还是认为,大盘自身是存在问题的。比如宝钢、神华、两油、工行、联通等几大权重股始终都落后于7·29点位,把上证指数压得死死的,不是没有原因。

  丁福根:你认为什么原因?

  江勋:一个是现在权重行业的库存还是比较高,另一个是什么呢?你发现没有,暴跌之后人们忽然忘记了人民币升值、通胀这些东西了。我想奥巴马访华,发出了两个信号,一是币值稳定,二是两家都明确不能再大搞泡沫了,要开始联手控制流动性。

  丁福根:控制是必然的,但应该没这么快吧。

  江勋:我得到一个消息,说伯南克的学生,美联储市场部主任在领导一个400人的团队,在做回笼货币的测试工作。这个至少说明,即使我们继续提适度宽松货币政策,通胀可能也来得晚些。周五表现坚挺的地产钢铁煤炭最终集体破位和流动性这个大命题是有关系的。

  丁福根:好,那么,我对11·24这次大暴跌的定位就出炉了:一定是一次大洗盘,借种种不稳定信号顺势大洗澡,洗得你完全没方向感,可能洗到元旦后,洗过之后全是机会。

  江勋:可以理解成,非基本面利空的调整吗?

  丁福根:可以。我在这里提一个概念,股市可能会进入高铁时代。你看中国南车走势。高铁必会拉动地产、基建和钢铁往上走。

  江勋:为什么是高铁基建呢?化工、消费板块也都表现不错呀?

  丁福根:欲知后事,请看下期了。(理财周报)

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