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小阳线收盘市场再藏玄机 14券商精选31只股(名单)

2009年12月07日 16:52 来源: 金融界网站 【字体:

  海通证券:重庆百货定增招股书点评 六个月目标价43.2元 维持“买入”评级

  海通证券7日发布重庆百货(600729.sh)定增招股书点评表示,短期关注收购新世纪百货后业收入业绩的双突破,长期期待两者可能出现的整合效应,六个月目标价43.2元 维持长期“买入”的投资评级,具体如下:

  周六(12月5日)重庆百货公告定增招股书。通过对招股书的分析,海通证券维持之前的判断,即新世纪百货全年并入公司后,公司业绩有望增长150%以上;维持之前海通证券的预测即新世纪百货2009-11 年净利润分别为2.84 亿元、3.34 亿元和3.89 亿元;而如果假设此次增发和资产收购能在明年初完成,按照海通证券对新世纪百货未来业绩的预测,2010 年公司的EPS 或可达到1.44 元(09 年模拟测算的EPS 可达到1.24 元),公司EPS增厚明显(根据报告书中披露,公司预测其2010 年归属于母公司净利润为4.88 亿元,摊薄EPS 为1.23 元,海通证券认为这一预测相对较为保守)。

  公司在公告增发收购新世纪百货后,股价连续上涨最高至42.47 元(海通证券此前的目标价为35 元以上),按公司收购新世纪百货后增厚的EPS 计算,公司目前的股价(20091204 收盘价39.88 元)对应其2009-10 年PE 分别为32.2 倍和27.7 倍,处于近阶段较为合理的估值范围(海通证券认为2010 年整个零售板块合理估值水平为25-30 倍,而龙头企业可以给予2010 年30 倍以上的PE 估值),海通证券调高公司目标价至43.2 元(对应2010 年30 倍PE);而从长期看,考虑到公司整合后所拥有的区域规模优势,以及或可期待的协同效应,海通证券仍维持长期“买入”的投资评级。

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