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尴尬背后 券商集合理财稳健中谋“生机”

2009年12月16日 06:54 来源: 上海证券报 【字体:

  ◎ 稳健制胜

  “以时间换空间”,是股市上的一句关于等待与投资收益的术语。现存的大多数集合理财产品都有5至10年不等的存续期,券商资产管理部门大多在这些产品设立之初给做了5至10年的中长期投资定位风格。接受记者采访的投资经理中,也大多都表示一直在追求稳健的投资风格。

  虽然不承诺收益,但越来越多的集合理财有券商自有资金的参与,如果集合理财出现亏损,可以先由券商的这部分资金来对其他委托人的本金和收益进行补偿,这也要求集合理财投资经理投资风格更趋稳健。

  今年以来,券商集合理财迅速扩容,产品发行频次明显加快。截至今年12月初,今年已新发集合理财达41只,为去年全年新发数量的2倍多。其中主要投资股市的非限定性集合理财在其中占63%。这样的发行速度仍在延续,国信证券5号和长江证券超越理财稳健增利等“无限期和规模限制”产品也陆续增多。

  因此,如何在越来越多的集合理财产品中挑选精英,这让投资者更难选择。在记者采访的过程中,券商投资经理们认为过往业绩是投资者仔细甄别的关键。

  光大阳光是第一只混合型集合理财产品,自2005年4月底成立以来近四年半时间内,累计收益率315%,收益情况明显好于同期成立的股票型基金泰达荷银风险预算混合型基金和友邦华泰盛世中国基金。

  而同样是在2007年一季度密集成立的4只非限定性券商集合理财,自成立以来累计收益率也不尽相同,收益率差距最大的甚至相差40个百分点。

  根据对过往业绩的跟踪与券商集合理财投资经理的沟通,也是投资者更好地从投资风格呈现差异的产品中挑出最适合产品的关键。券商集合理财比阳光私募的信息披露更透明,每季度会披露资产管理报告,用以回顾前一季度的投资情况,并对未来一季度的投资有所展望,这也给投资者提供了熟悉相关集合理财产品投资风格的渠道。

前两年扎堆成立的集合理财历史收益分歧明显

名称 类型 成立时间 最新单位净值/元 累计收益率 今年收益率
金理财价值增长 股票型 2007-01-25 1.21 68.1% 79.1%
广发4号 FOF型 2007-02-09 1.47 58.1% 52.8%
紫金3号 混合型 2007-03-06 1.26 53.8% 73.2%
东风2号 FOF型 2008-06-13 1.17 39.8% 42.0%
金理财4号集合计划 混合型 2008-11-21 1.01 35.7% 36.3%
中信证券3号 混合型 2007-04-06 1.01 33.3% 68.0%
华泰紫金鼎-造福桑梓 混合型 2008-10-27 1.33 32.6% 32.1%
中投汇盈核心优选 混合型 2008-09-01 1.01 29.3% 28.6%
海通金中金 FOF型 2008-06-30 1.23 28.7% 26.0%
中金策略 股票型 2007-03-06 0.92 28.6% 49.6%
申万一号 混合型 2008-04-07 1.24 24.1% 37.6%
光大阳光3号 混合型 2008-08-06 1.23 23.4% 22.4%
中金策略二号 股票型 2008-05-08 1.13 12.7% 54.3%
黄山2号 FOF型 2008-12-19 1.05 10.6% 10.5%
南京证券神州1号 FOF型 2008-09-11 0.95 10.3% 19.2%
东方红3号 混合型 2008-03-17 1.06 6.1% 69.6%
君得益优选基金 FOF型 2007-12-12 1.04 4.4% 42.4%
基金宝二期 FOF型 2007-08-27 0.87 -12.9% 46.3%
平安年年红1号 混合型 2008-03-07 0.64 -36.0% 24.7%
上证理财1号 股票型 2007-09-17 0.64 -36.0% 22.4%

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