浦发银行四季度信贷回暖

2010年01月06日 02:42 来源： 21世纪经济报道【字体：大中小】

　　相对而言，存款的增速更快一些。去年四季度，存款规模的环比增速有所回暖至5.4%，为2010年的信贷投放提供了一定的资金积累。邱志承表示，存款增速的回升进一步压低存贷比，年末仅为71%左右，不考虑资本受限的问题、相比多数股份制银行今年的信贷投放拥有更充足的空间。

　　从多家券商出具的分析报告来看，浦发银行09年全年实现净利润132亿元，同比增长5.43%，符合市场预期，唯一的变数是第四季度的新增拨备较少。

　　前述券商研究员称，浦发期末不良率0.8%，不良余额74.2亿元，季度环比大幅下降9.8亿元；根据拨备覆盖率240%测算的拨备余额环比基本持平，这显示四季度不良余额下降主要由大规模核销导致。

　　“不良的大幅双降是四季度拨备计提低于我们预期的最主要原因，年末的拨备余额与三季度末基本持平。”邱志承表示。

　　内源式增长效果待考

　　1月5日，本报记者统计的5家券商研究报告均未调整对浦发银行的投资评级。中金公司维持“中性”评级，中银国际维持“卖出”评级，东海证券维持“买入”评级，国信证券、齐鲁证券均维持“谨慎推荐”评级。

　　谈到维持评级的理由，前述券商研究员指出，综合而言，浦发银行2009年业绩并无惊喜，在下一步融资方案确认前，其2010年规模增长仍将受到明显制约，盈利增长不确定性高于同业。

　　有利的一面在于，2009 年末，浦发银行不良贷款率为0.8%，较年初下降0.4 个百分点；拨备覆盖率达到240%以上，对未来利润具有一定的支撑作用。但袁琳表示，尽管09 年该行新增营业网点74 个，但目前该行较低的资本充足率难以满足监管要求，未来只能依靠内部积累来提升资本充足率，这将对该行未来的扩张有明显的制约。

　　虽然傅建华表示从2010年开始，浦发将更多依靠内源性资源，但分析师普遍认为浦发依然有再融资的需求。

　　齐鲁证券分析师直言，过去杠杆倍数高是ROE高的原因，而由于资本压力较大，2010 年（浦发银行）发展速度将会放缓；非公开增发融资150 亿后，公司的核心资本充足率仍低于7%（09年9月末为6.76%），“若想持续快速发展，还有进一步融资需求”。

　　“9 月的定向融资完成后资本金压力依然存在，今年内需要再次进行的股权融资，否则将在较大程度上影响公司正常业务的发展。”邱志承表示。

【作者：陈昆才】（责任编辑：戴海东）

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