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24金股未来上涨空间巨大(附股)

2010年01月14日 08:10 来源: 金融界网站 【字体:

  国资整合加快,继续给予隧道股份(600820)“买入”评级

  东方证券1月13日发布投资报告,针对国资整合加快,继续给予隧道股份(600820.SH)“买入”评级。

  1 月12 日举行的上海国资国企2010 年工作会议上,上海市国资委主任杨国雄指出,2010 年上海市属经营性国资资产证券化率将再提高6-7 个百分点,由2009 年底的25.4%提高到30%以上,2010 年全年将有约236.72 亿元的经营性国资将被证券化。东方证券认为隧道股份未来整体上市的预期渐强,隧道股份的母公司城建集团净资产为67 亿元,上海城建旗下城建置业是较为优良的资产,拥有283 万M2 的土地储备和5 处商业地产,注入后将较大幅度增厚公司业绩水平。

  城建置业土地储备位于安亭瑞仕花园(40 万M2),闸北区大宁板块(13 万M2)以及闵行区浦江镇(230 万M2),由于公司在2008 年底拿地,因此地价普遍不高,而闵行地块是市政府实施的配套商品房建设工程,按照市政府政策,最多50%可用于商品房建设,因此东方证券按照当前同类地区地产价格,按照14 元每股增发摊薄后,持有现阶段的地产RNAV估值在8.8 元。

  不考虑资产注入预期,东方证券预计公司2009、2010 年EPS 为0.49 和0.65 元,上海地区市政建设仍处于稳定发展期,因此建设主业东方证券给予20PE 水平,合理价格为13元;此外,东方证券认为2010 年资产注入是一个大概率的事件,按照之前RNAV8.8 元的测算,认为隧道股份目标价为21.8 元,继续给予“买入”评级。 (东方证券)

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