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摩通预期中资银行股2月反弹 看好盈利前景

2010年01月18日 09:32 来源: 金融界网站 【字体:

  金融界港股1月18日讯 据港媒报道,内地收紧银根的第一击-上调法定存款准备金率,中资银行首当其冲;不过,紧缩周期本身却有利银行扩阔息差。内银弱势下,证券商如摩根大通相信,净息差改善足以抵销今年新增贷款放缓,轻易支持内银今年取得逾30%净利润增长。

  紧缩周期 息差扩成盈利引擎

  去年内地银行尽管放出高达9.6万亿元指数跑输MSCI中国指数44%。

  不过另一方的花旗、摩通、瑞银坚持,紧缩周期无论如何均有利内银,投资者几乎可逢低吸纳。据摩通的预期,内银可望在2月出现反弹。至于触发反弹的原因,他认为,一是随首季贷款和息差的能见度提高,分析员在“认清事实”后上调内银盈利预测;其次,就仍困扰内银的集资问题而言,市场最终会发觉,无论供股规模或供股带来的摊薄影响均被高估。

  花旗指出,中资银行独特的资产负债结构使然,令银行在加息周期受惠更多。内银高达50%为活期存款,这令利率上调时,当全部资产均重定息率时,只有一半负债(定期存款)须重新定价。内银在加息周期息差改善明显,行业平均净息差由2006年的2.62%升至2007年的2.97%,再在2008年上半年升至高峰的3.22%。

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