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存款准备金率上调市场影响或将有限

2010年01月19日 00:25 来源: 中国经济时报 【字体:

  ■本报记者 马会

  12日晚间央行意外宣布1月18日起将上调存款准备金率0.5个百分点。这是自2008年5月以来,央行首次上调存款准备金率。受此消息影响,1月13日,上证指数大跌3.09%。其中,采掘、金融、有色、钢铁、房地产等政策敏感型权重行业大跌3%以上。

  释放预警信号

  2009年经济数据表明:一方面,中国经济回暖步伐坚实,外需内需两旺。主流机构对今年GDP增速的平均预期高达9.9%,外贸进出口局面也有明显好转,12月份进口和出口同比双双出现强劲增长;另一方面,央行对冲资金流动性压力依然很大,经济发展暗含通货膨胀隐忧。在这种背景下,央行小幅上调存款准备金率,标志着从紧政策的由暗转明。

  广发证券银行业分析师余晓宜认为,央行调整存款准备金率主要是为了预防短期经济过热的风险。市场传言2010年首周新增信贷超过6000亿元,央行释放出政策信号,对银行业信贷投放过快进行提醒。

  湘财证券银行业分析师李莹认为,央行会调高存款准备金率的主要原因除了加息后人民币升值预期会给目前仍然脆弱的出口带来较大负面影响外,还包括其公开市场操作回收流动性的压力加大。1月12日,一年期央票发行量增大,三个月和一年期央行利率均上行,出口超预期增长,外汇占款上升,市场中挤出货币投放增加,市场流动过剩,因此央行运用存款准备金率调整资金供应成为必然。

  国海证券报告预计CPI将从11月份的0.6%快速上扬至12月份的1.8%,实际通胀压力的到来以及可能更高的通胀预期,加快了央行政策收紧的步伐。

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