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谁在挥舞“美丽屠刀”?

2010年01月20日 02:53 来源: 21世纪经济报道 【字体:

中外铁矿石谈判主体之间尚在尴尬相对,涨价之声却早已风起云涌。

  近日,几大国际投行纷纷调高了对2010财年年度铁矿石合同基准价格的预估,从原先预测的上涨10%至20%,飙升至上涨35%至50%。

  这几乎与2005年至2008年铁矿石谈判的序幕如同一辙。虽然尚未开始正式谈判,但不同涨幅的心理暗示,如同高压一般,使得中方关于2010年铁矿石价格上涨10%-15%的预期,已几近落空。

  “与2005年和2008年价格分别上涨71%、65%一样,我们预计今年铁矿石价格也将出现大幅上涨。”1月13日,美林公司(Merrill Lynch)在一份研究报告中如此判断。同一天,该公司将上涨幅度预期从15%调整至50%,创下迄今投行中调整幅度最大的纪录。

  不是每一次的预言都能成真,也不是所有的预测都空穴来风。可以肯定的是,这些投行们“基于基本面”所作出的报告,受众遍布全球,包括淡水河谷、力拓、必和必拓三大铁矿石供应商,还有中国钢铁业。

  “集体看法”三级跳

  随着年度铁矿石谈判大幕的拉升,各投行和研究机构也开始密集展示自家关于新一年长协价格的预测,这已形成历年惯例。

  只是2010年的开年,有所不同。在先前一轮预测出炉后,各投行还纷纷续演了调高预测的剧目。

  1月18日,高盛JB Were宣布,跟随其他投资银行调升2010—2011年度铁矿石合同基准价格预估,此前预估为上涨20%,修正后的预期基准价为上涨35%。

  这个结果,与德意志银行1月13日所做的预测一致,也是目前投行界较为主流的“集体看法”。

  不过,这却只是高盛“三级跳”的后两步,就在半年前,高盛JBWere在致客户的报告中称:“我们认为2010年供应商将在定价能力上重新占据上风,我们已将澳洲铁矿粉指标价格预估上调10%。”

  因为在并不遥远的2009年年中,这个幅度一度是“集体看法”的代表。包括巴克莱银行也曾在一份报告中表示,在2010、2011两年,铁矿石长协价将有可能分别增长5%和10%。

  至2009年底,投行的预测集体“第二跳”,涨至“20%-30%”。野村证券分析师Gavin Wood认为,2010年铁矿石合约价格预计将上升30%,2011年再上升10%。

  也正是在此期间,包括摩根大通、瑞银(UBS)等知名投行,作出了20%的上涨预估,这两家公司目前尚未调整此前判断。

  不过,1月18日,UBS全球大宗商品分析师Tom Price向本报记者确认,调整此前结果已是确定,只是关于幅度和出炉时间还有待商讨。

  “在未来几周内,我们可能会作出超过20%的预测。”Tom Price表示,“通过我与澳大利亚、英国、美国等方面的交流结果,市场总体认为2010年铁矿石价格有可能上涨40%-50%。”

  但涨价声成片的预测大军中,美林蹦级式的数据修改却格外显眼。

  1月13日,美林在发布的一份研究报告中表示,由于铁矿石和钢铁市场复苏步伐快于预期,2010—2011年铁矿石合同价格预计将上涨50%,至每吨85.60美元

  而就在一个多月前,美林驻伦敦采矿业分析师Michael Widmer基于矿业公司正满负荷运转、钢铁生产也在回升的状态,预测2010年铁矿石价格将上涨15%。

  虽然彼时他保留态度称:“如果世界经济继续走强,价格的涨幅可能更大”,但同一家机构,一个月后作出的调整幅度如此之大,仍令业界惊诧。

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