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股市让黑嘴走开 今年机会或在“黑灯瞎火处”

2010年01月31日 07:36 来源: 上海证券报 【字体:

  下跌单边市已到尽头

  在2009年亮丽骄人的经济数据公布后,股市却连跌6天,从3268—2963点,整整跌掉300点,还击穿了3000点整数关。市场弥漫着悲观恐慌的气氛,纷纷往2800点、2500点、2300点低位看。我则以为,3000点以下,下跌单边市已到尽头。

  对货币政策的误读正被逐步纠正。元旦之后的市场舆论混乱,谣言四起,可谓庸人自扰,自我恫吓。一是将调高存款准备金率误读为货币政策紧缩的信号;二是将央行提高央票基准利率误读为马上就会加息;三是凭12月CPI1.7%,就将2010年通胀预期妖魔化。但是,从M1和M2仍在30%左右,今年新增贷款仍高达7.5万亿、全年CPI保持在3%左右看,今年适度宽松货币政策不会转向;上半年或4月前不会轻易加息,即使加息空间也不会大;GDP9%—10%,CPI3%左右,这将是10年来中国最好的经济形势、最佳的发展模式和难得的发展机遇。今年中国绝无发生恶性通胀的可能。

  3000点是管理层的心理承受点位。这既是2008年“4·24”政府救市的点位(2990点),又是2009年6月恢复IPO的点位(半年中在3000点上方扩容了111只新股)。跌破3000点,市场各方都无利益可言。3000点下方,大盘新股相继“破发”。本周四,大盘股中国西电(601179)上市不到10分钟即破发,为5年来首次,并有二个创业个股同时破发。照此下去,大盘新股将乏人申购。从基金的利益看,去年12月在创新高的期望下于3200点上方满仓,现处于全线被套状态,不仅承受巨大的赎回压力,而且新基金发行也十分清淡。从投资者利益看,2009年市场在3000点以上换手几遍,再往下跌,满市套牢,不仅2010年的扩容难以顺利进行,而且对刺激消费也十分不利。从产业资本的利益看,3000点以下大股东不仅不减持,反而纷纷增持。

  3000点的估值相当于2009年初的1820点。截至1月26日,770家上市公司预告了2009年业绩,合计利润暴增123%。据此推断。2009年业绩同比至少增长25%—30%,意味着目前3000点的估值只有20倍市盈率,比2009年初1820点时还要低。何况时逢年报公布阶段,大批业绩高增长的中小盘股将实施高比例转送,3000点的投资价值比金融危机时的1820点还要高。

  从来没有一年的股市在1月份就见大顶;也没有一年的股市是只有下影线,而没有上影线,或没有阳线实体。敢于积极“冬播”的投资者们,就远离盘面,静待“黎明破晓时”吧,相信不用多久,以高科技股、高送转股、世博和区域振兴概念股为热点的“春生”慢牛行情就会向你招手!

  (本文作者为华东师范大学企业与经济发展研究所所长、博士)

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