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银行业有望绝地出击 券商强烈建议买入9只股(附股)

2010年02月23日 07:31 来源: 金融界网站整理 【字体:

  士兰微年报点评 维持“增持”评级

  国泰君安22日发布士兰微(600460.SH)年报点评,维持“增持”评级,具体如下:

  09 年公司实现营收9.60 亿元,同比增长2.87%。实现营业利润5947 万元,同比增长2033.39%。实现净利润7663 万元,同比增长465.11%,对应的EPS 为0.19 元,扣除非经常性损益后的EPS 为0.02 元。

  通过产品结构调整,业绩出现拐点。公司重点发展电源和功率驱动、数字音视频、MCU、混合信号与射频、安防监控、分立器件、LED 器件七条产品线。综合毛利率达到28.12%的历史高位,同比上升4.08 个百分点。LED、芯片制造与设计三大主业发展良好,产品符合绿色能源方向。

  LED 收入为2.02 亿元,同比增长10.48%。新购2 台MOCVD 机已于09 年底到货并进入调试阶段。通过合资公司美卡乐介入高端彩屏封装领域,目前小批量出货。外延、芯片、封装的一体化LED 产业链已经形成。

  2010 年公司计划扩张MOCVD 机2-6 台。同时,拟通过定向增发大幅增加外延片产能和自给能力。扩产领域为公司具有优势的户内外显示屏市场和需求快速增长的照明和背光市场。这将延长公司业绩成长的周期。

  集成电路收入为4.44 亿元,同比下降5.47%。器件收入为3.07 亿元,同比增长14.51%。目前产线开工饱满,公司依托BICMOS/BCD 工艺平台和IDM 模式,今年计划将产能提升至12-13万片/月。产线上量之后,芯片设计正向高端靠拢,并考虑输出部分工艺,外包标准化产品制造。

  国泰君安预期公司10Q1 收入规模接近08 年同期水平,2010-2012 年销售收入分别为12.03 亿元、16.17 亿元、21.66 亿元,净利润分别为1.14 亿元、2.02 亿元、2.99 亿元,EPS 分别为0.28 元、0.50 元、0.74 元。“增持”评级。 (国泰君安)

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