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六机构紧急研判:还要跌多久?跌多少?

2010年04月28日 09:45 来源: 证券日报 【字体:

  申银万国 三因素导致市场下挫

  弱势震荡之后,周二两市再度大幅下挫,恐慌盘涌出,我们认为有以下几方面原因:首先,随着年报披露将近尾声,年报行情也告一段落,而且除金融外的其余行业大部分低于预期,从目前一季报预告和公布的情况看,很有可能低于预期,盈利预测存在下调的可能;其次,央行官员最近的表态再次触动市场对加息的敏感神经;第二,在资金面上,一方面本周迎来2200亿解禁高峰,另有七只新股发行冻资或超9000亿,另一方面,保险资金减仓之举严重打击市场信心,或成示范;第三,权重股利空不断,疲弱下探,建行再融资的消息再度给本已疲弱不堪的银行股以一击。

  弱势格局难以改观,短线仍有惯性探底要求。首先,不论加息是否近在眼前,但政策的回归常态是大势所趋,银行的再融资也是实实在在的需要,因此今年股市的资金面将不会非常宽松,震荡将是大基调;其次,人心不稳,信心不振,稍有风吹草动就落荒而逃,反映市场心态较为脆弱,容易过度放大利空,近期的市场特征是权重股稳住题材股便活跃,权重股下跌题材股便重挫,周二便是金融股领先下跌,创业板纷纷跳水,小盘活跃指数跌幅居前,目前还看不到打破这种弱势格局的因素;第三,从技术上看,均线空头排列,股指破位再创新低,直指2009年10月9日的跳空缺口,从目前走势看,缺口有向下吸引力,短线还有惯性探底要求;最后,股指期货的推出作为制度性变革,给市场增加了做空的盈利模式,确实需要投资者重视和思考。

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