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证监会表态似有护盘之意(附股)

2010年04月29日 09:15 来源: 金融界网站 【字体:

  36家房地产股逆市上涨 机构点评三家潜力个股

  编者按:随着国家对房地产调控组合政策出台,房地产股大幅回落,短短10个交易日下跌13.05%,同期上证指数下跌5.75%,房地产股跌幅远超大盘。从近日市场表现来看,该行业中有些股票开始出现止跌迹象,其中有36只个股自4月21日以来还出现了逆势上涨的走势,而这些公司往往是业绩持续增长的绩优公司。在市场整体下跌的过程中,投资者因为恐慌抛售了大量筹码,这些被动大幅调整的公司中,很可能存在着被错杀的股票,《证券日报》市场研究中心特对房地产股业绩与近期表现进行整理列表,并对业绩大幅增长的房地产公司进行详细解读,以飨读者。

  首开股份(600376)(600376)净利润同比增长498.10%

  季报小结:公司一季度显示,首开股份每股收益0.3956元,每股净资产8.5100元,主营收入同比增长381.07%, 净利润同比增长498.10%,净资产收益率为4.76%。

  筹码趋于集中:2010年一季报披露,前十大流通股东中7只基金持仓,其中2家为新进,合计持657.73万;大成基金较上期增持74.33万股,友邦华泰基金减持72.92万股;其余3只基金持股未变;股东人数较上期减少14.55%,筹码趋于集中。

  概念丰富:房地产概念、基金重仓概念、预盈预增概念、沪深300概念。

  土地储备充足:2009年在北京地区获取回龙观项目和限价房项目的同时,逐步布局二线城市,获得了北京大兴康庄三期、扬州市蒋王片区D地块、太原龙城大道、沈阳沈北新区、厦门翔安区等项目,项目储备290万平方米,目前公司项目储备共1292万平方米,项目储备丰富,能够满足公司至少5年的开发需要。

  项目进展:单店住宅小区二期(首开常青藤)项目,拟投入212,624万元,实际投入61,286万元;预计收益83,833万元,项目在建,部分销售;回龙观文化居住区D02、F06(首开智慧社)项目,拟投入124,865万元,实际投入4,278万元;预计收益48,172万元,项目在建,部分销售;苏州市工业园区90号地(首开悦澜湾)项目,拟投入60,260万元,实际投入9,529万元;预计收益16,977万元,项目在建中;北京市顺义区李桥镇住宅商业金融项目,拟投入54,005万元,实际投入4,487万元;预计收益27,458万元,项目在建中;首开海门理想城二期住宅项目,拟投入9,766万元,实际投入5,700万元;预计收益8,915万元,项目在建中。

  2010年度经营计划:实现新开工223万平米左右,竣工115万平米左右,销售面积95万平米左右。2010年将继续大力增加后续项目,实现新增建筑面积200万平米以上的项目储备,争取在北京新增一至两个保障性住房项目。

  实力大股东:北京天鸿集团与北京城开集团合并重组为北京首都开发控股(集团)有限公司(即首开集团)。2008年1月定向增发后,首开集团成为公司控股股东。截止2009年中期,首开集团直接持有公司55000万股,占47.84%。首开集团作为北京最大的房地产公司,已经成功开发了18个40万平米以上的大型社区。

  招商证券(600999)(600999):重申"审慎推荐-A"

  一季度业绩大幅增长。良好的费用控制提升销售净利。业绩保障性较强。

  财务安全,充裕资金支持未来扩张,应对行业调整风险。公司是北京市场最大受益者:目前在北京的土地储备远高于A股公司,隶属于北京市政府,有望因北京拿地规则的变革而强化在京拿地能力;业绩激励推进顺利,2010年保底业绩0.85元,公司向市场化转型取得进展;防守能力强,首先是期末预售加已结算收入已达预测收入的90%,其次是手头现金151亿;预计2010年EPS1.18亿元,给予2010年20倍PE,目标价23.6元,RNAV18.5元,当前股价折价13%。重申"审慎推荐-A"的投资评级。

  中金公司:维持"推荐"评级

  公司资金状况改善明显,资产负债表具有较大扩张空间,往后看,随着公司逐步增大京外项目土地储备,公司未来盈利结构将逐步转向"京外项目得周转,北京项目获利润"模式。但短期内,公司向上空间可能因一线城市房地产调控政策密集出台而受到抑制。

  我们预计公司2010年将依然维持良好的销售表现,维持对公司2010/2011年盈利预测为每股1.00元及1.30元。目前公司股价分别对应2010/2011年市盈率16.7倍和12.9倍,较2010年NAV折价39%,我们看好公司在中长期受益于北京市场向好,京外稳步扩张的发展趋势,依然维持"推荐"评级。

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