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A股今日开盘多空辩：银行地产成焦点

2010年05月04日 03:40 来源：第一财经日报【字体：大中小】

　　五一假期期间，央行决定5月10日起将上调存款准备金率0.5个百分点，这已是央行年内第三次调整存款准备金率。今天是A股节后开市第一天，股市涨跌成为悬念。

　　回顾整个4月份，A股可谓“惨淡收场”，月跌幅7.7％。犹如疾风骤雨般出炉的房地产调控政策让4月的股指调整剧烈。而存款准备金的上调究竟是“阶段性的利空出尽”，还是会令市场忧虑加息而“雪上加霜”？

　　空方：股市或将继续调整

　　从对股指影响看，历次相关数据统计显示，今年1月12日第一次调整准备金率0.5个百分点，次日股指下跌了3.09％。2月12日再次调整存款准备金率，次日股市下跌了0.49％。从2007年后准备金率历次调整后对股市的影响来看，18次上调存款准备金率次日的市场表现，有8个交易日为下跌，10个交易日为上涨。整体来看，市场走势受准备金率调整影响并不明显，而主要和当时的大势相关。

　　行业方面，受存款准备金率调整影响最直接的为银行板块，其次就是以房地产为代表的投资性行业。“由于目前A股本身正处于调整阶段，上调准备金率可能将产生不利影响，调整可能会继续。对于银行、地产等板块的短期冲击可能相对大一些。”招商证券（600999）的某位分析人士表示。

　　对于接下来市场的走势，海通证券（600837）分析师吴一萍认为，作为拉动经济的主要力量，房地产板块尽管估值处于较低位置，但是在后续调控政策不确定的状况下，估值抬升的可能性是比较小的。目前小盘股估值风险明显，但大盘蓝筹估值提升的可能性又不大，因此市场仍整体面临估值中枢下移的风险。但由于蓝筹股整体估值存在安全边际，预计这次过程会以较温和方式展开。

　　事实上，受存款准备金率上调影响，昨日亚太股市一片阴霾。其中，香港恒生指数下跌1.41％至20811.36点。

【作者：周小雍王艳伟】（责任编辑：姜炯）

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