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信贷增长回归稳健银行业：景气回升遭遇政策调控

2010年05月14日 07:24 来源：经济参考报【字体：大中小】

　　受政策紧缩影响，一季度银行板块表现欠佳。不过，分析师认为，从基本面看，银行经营依然行进在景气回升通道，长期坚定看好银行股的投资价值。但近期内，流动性收紧、银行再融资，以及投资者对调控政策和长期资产质量的担心仍将制约银行股表现。

　　银行业：景气回升遭遇政策调控

　　一季度银行股跑输上证指数0.9个百分点。不过，分析师认为，从基本面看，银行经营依然行进在“量价齐升”的景气回升通道。而且，上市银行动态PE和PB分别为10.5倍、1.8倍，处于历史低位，银行股有较大上升空间。但近期内，流动性收紧，银行再融资，以及对调控政策和长期资产质量的担心仍将制约银行股表现。

　　二季度信贷增长将回归稳健

　　4月份的数据显示，金融机构4月新增人民币贷款7740亿元，同比多增1822亿元。数字表明，2010年信贷在支持中长期项目建设上的力度仍然在加强。

　　国泰君安银行业分析师伍永刚认为，信贷增长将回归稳健，预计二季度新增人民币贷款2万亿元左右，一般性贷款仍有望实现同比多增。一季度大幅压缩票据以“调结构”，未来“调结构”将更多体现在信贷投向。一季度贷款需求指数较2009年四季度提高2.1个百分点至69.1％，升至历史较高水平，其中制造业贷款需求指数增长最快，环比提高3.1个百分点。在贷款供给偏紧和需求的旺盛作用下，信贷结构不断改善，表现在一般性贷款同比多增，票据资产大幅压缩。

　　一季度企业和居民中长期贷款是主要投向，未来信贷结构的调整将更多体现在信贷投向上的调整，如中小企业信贷增加、个人住房按揭贷款减少等。