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三大行股价低于汇金增持价

2010年05月14日 14:32 来源: 青年报 【字体:

  低市盈率低市净率 银行股能否成反弹中坚受关注

上市银行业绩上升,市盈率和市净率下降。

  在近期A股的跌幅榜中,频繁出现前期强势股的身影,如果没有银行等大盘股在最近两个交易日保持稳定,股指想要止跌翻红是极为困难的事。对于已经跌到2008年9月股价水平的银行股,市场将希望放在汇金身上,在低于前次增持价格的情况下,汇金是否会继续出手?在农行即将IPO的背景下,银行股是否会有应景的表现?

  【现状】

  市盈率10倍市净率2倍

  按照昨天的收盘价,并以今年一季报业绩乘以四来粗略估算银行股全年的业绩,那么工行、中行、建行、交行目前的市盈率分别为9.2倍、10倍、8.6倍和8.2倍,民生银行、深发展、兴业银行、浦发银行、华夏银行等也大多在9倍—11倍之间。而市净率方面,中行和交行都已经低于2倍,只有1.93倍和1.95倍,建行与工行分别为2.03倍和2.13倍。银行股中,只有受到中移动青睐的浦发银行牢牢守在增发价上方。

  跌至汇金增持价下方

  此前,中央汇金曾经先后两次在二级市场买入工行、建行和中行的股票。第一次发生在2008年9月23日至2009年一季度,共买入28056.85万股工行、12570.68万股建行和7710.74万股中行;第二次是2009年9月23日至10月9日期间,共买入3007.36万股工行、1613.92万股建行和512.60万股中行。更重要的是,在去年10月完成第二次增持后,中央汇金又公告计划在未来12个月继续以自身名义在二级市场增持上述三大银行股。以第二次增持时的价格看,当时工行在5.20元附近,建行和中行则分别在5.70元和4元附近,目前除中行外,工行和建行的股价已经比那时低了不少。因此,汇金的增持计划尚在有效期内,股价又低于或接近第二次增持时的水平,目前的市盈率又降至10倍以下、市净率2倍左右,由此引发市场的猜想。

  【猜想】

  会否为农行发行造势?

  同时,有消息称农行有可能在7月A+H上市,A股融资规模700亿左右,H股融资规模约1200亿港元,发行价可能定位在市净率2倍左右。而以目前的情况下,工行、中行、建行这三大行市净率也在2倍甚至低于2倍的背景下,农行的IPO势必遇冷。这也引发市场的猜测,银行股是否会为农行顺利IPO做铺垫,营造一波估值反弹行情。

  短期是否有修复反弹机会?

  宏源证券银行业分析师张继袖认为,大幅下跌后的银行股估值优势已经很明显了,银行股在2008年最糟糕的时期,市净率也有2倍、市盈率13倍左右,因而目前短期可以看反弹,不过相比权重股,小市值的宁波银行、南京银行、华夏银行、北京银行和深发展受青睐的机会更大些。张继袖也坦承,银行股未来中期走势完全取决于宏观经济,很难消除市场对经济的担忧。

  国都证券的研究员邓婷的观点也很相似,她认为,考虑到今年宏观经济形势比较复杂,经济增长与政策退出之间的矛盾纠结对包括银行在内的周期性行业始终构成制约,政策面、流动性收紧对股价的负面影响难以根本消除,在这样的环境下,板块整体比较难有好的表现,短期机会主要是对低估值的修复。

  再融资压力也不小

  除去年11月底通过发行H股完成再融资的民生银行外,其余12家A股上市银行股都存在规模不等的再融资计划。

  公开增发或配股

  ●工商银行(601398):计划A股发行不超过250亿元可转债,向原A股股东优先配售,同时增发不超过H股股本的20%,再融资总规模约930亿元。

  ●中国银行(601988):A股发行400亿元可转债,另增发不超过H股股本20%的再融资计划,再融资约925亿元。

  ●建设银行(601939):以10:0.7比例进A+H配股,再融资额不超过750亿元。

  ●交通银行(601328):以10:1.5股比例A+H配股,再融资总额不超过420亿元。

  ●兴业银行(601166):证监会已批准其按10:2比例向原股东配售不超过10亿股,预计融资规模280亿左右,批文有效期截至2010年11月初。

  ●南京银行(601009):向A股全体股东以10:2.5比例配股,再融资约50亿元。

  定向增发

  ●浦发银行(600000):中移动认购浦发定向增发的全部股份,增发价18.03元/股,融资额398亿元,中移动成为浦发第二大股东。

  ●华夏银行:向首钢、国家电网、德意志银行定向增发,三家公司以现金合计认购18.59亿股股份,增发价11.17元/股,再融资额208亿元。

  ●深发展(000001):向中国平安定向增发3.7亿股—5.85亿股,增发价18.26元/股,再融资额在68亿元至107亿元之间。

  ●宁波银行(002142):向宁波电力开发公司、新加坡华侨银行、雅戈尔、宁波富邦、华茂集团定向增发3.8382亿股,增发价11.63元/股,再融资约45亿元。

  其它

  ●中信银行(601998):计划发行总额不超过250亿元的次级债券或混合资本债。

  ●北京银行(601169):计划发行金融债务,总额不超过200亿元,期限不超过10年。

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