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农行IPO选秀闪电定盘 中金成唯一“A+H”双料承销商

2010年05月27日 07:08 来源: 21世纪经济报道 【字体:

  有望刷新IPO规模历史纪录的农行,在登陆沪港两地交易所之前,已经创下中国资本行情,资讯,评论市场的一项纪录,即承销团的成员数量之多令人咂舌。

  包括财务顾问在内,共有12家国内外投行染指农行IPO,而有幸入围的投行,大多是在一周左右的时间内分出胜负。

  “中金公司和中信证券(600030)是唯一两家长期跟踪农行的投行,其与农行有关方面的接触至少在2年以上。”农行IPO承销团的内部人士告诉本报记者。

  据该人士介绍,其余的投行均是在今年4月初才接到农行的邀请函,匆忙中进行了竞标准备,“此前未能与农行结缘。”

  共有超过20家投行参加了4月7日、8日两天的农行IPO现场选秀。4月14日,农行敲定了承销团大名单。

  负责上市工作的农行副行长潘功胜曾对媒体表示:承销商选拔的主要标准将参考投行的综合实力及以往项目经验。

  一位投行人士对本报记者表示:“承销团成员之间互相指责工作和收益不对等是常见的事情,内部利益如何分配并最大程度发挥出各成员的积极性是农行IPO进程中绕不开的问题。”

  保密需要促成一周内选秀

  “参选到定槌在一周内完成,这主要是出于有关方面对于进程保密性的需要。”上述内部人士表示。

  此前,获许长期和农行有关人士正式接触的只有中金公司和中信证券(600030)两家本土投行。

  上述投行人士认为:“这一方式出于项目保密的需要可以理解,利弊则是仁者见仁、智者见智。”

  “在向监管层递交IPO申请材料之前2年多,我们团队就已进驻北京银行(601169)开展工作,前期工作是IPO的重头戏。”一位全程参与了北京银行IPO的投行工作人员告诉本报记者。

  然而,中金公司和中信证券的前期工作确实下功夫较早。

  据一位接近中信证券的人士透露,早在2006年,中信证券有关人士就已开始逐步和农行有关方面进行接洽,近距离见证了农行的改制,建立了相互信任。

  “由于中信证券经纪业务部门与农行有业务往来,从而通过有关部门负责人双方高层建立了进一步接触。”该人士称。

  农银国际跻身H股承销商,则被业内认为是选秀前就猜到的结果。该公司是农行于2009年12月在香港注册专注于投资银行业务的全资控股子公司。

  “信任是旗下公司参与IPO的主要原因。”上述内部人士表示。

  几人欢笑几人悲

  农行的豪华承销团包括中金公司、中信证券、银河证券、国泰君安证券等四家A股主承销商和七家H股主承销商。其中,中金公司成为唯一的“A+H”双料承销商,瑞银和招商证券(600999)分别担任农行H股和A股的财务顾问。

  在4月初的现场选秀中,国内投行的高管悉数到场,外资投行的中国区高管甚至总部的业务主管也来京亲自督战。

  一周后,名单揭晓时某些投行的现身颇让业内人士意外。

  “在农行的选秀邀请函上,有较明确的参选资格要求,金融股的承销经验是参考要求之一。”上述内部人士表示。

  据数据显示,四家A股主承销商中,自2006年以来,中金公司和中信证券参与的银行股IPO以及再融资项目数量领先于同行。

  而此次担任农行H股财务顾问的瑞银未能挤入主承销商同样令业界意外。瑞银以往在金融股投行项目上战绩不俗,其在中国企业海外上市的承销项目方面,近两年也是名列前茅。

  之前一直未能分到国有银行IPO蛋糕的摩根大通,此番终于抢到一席之地,担任农行H股主承销商。

  “近几年,德意志银行在中国企业海外上市中参与度较高,加上其良好的销售平台,这可能是成为H股主承销商的原因。”上述投行人士认为。

  值得注意的是,德意志银行在2009年设立的合资券商中德证券,于2010年担任华夏银行(600015)债券主承销商。

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