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德银追逐华夏银行5年浮盈16亿 民生分红很稳定

2010年05月31日 07:23 来源: 理财周报 【字体:

  “利”不同不相为谋。德意志银行股权注入后,仿效外资行,继花旗同浦发、汇丰和交行、恒生与兴业,携手华夏即刻发行了联名信用卡。市场一度传言德银的介入将会使华夏长期低迷的管理效益得到改善,可是事与愿违,在较长一段时间里,德银对华夏的经营缺乏决策权和影响力。

  在刚刚过去的五月,华夏再次股权变更,斥资77亿元后,第一大股东的掌印重回首钢。德意志银行屈居第二,话语权和决策权更加惨淡。

  如果说德意志银行能否取得华夏银行的实质性管理权取决于北京市的态度,那么民生银行的股权,在未在香港上市之前属于势均力敌、不分伯仲,如今恐怕看香港中央结算(代理人)的脸色了。

  民生银行因为股权的复杂性,而在战略伙伴的引进上行道迟迟,迄今没有行动,只有引入社会股东。其解决资本问题的渠道,就只有H股上市。

  资本充足率和核心资本充足率大幅改善,从而为曲折的融资道路暂时画上句号。

  华夏、民生分红常年无波动

  类似的股权结构隐患,也给两家公司的经营与股东回报打上相似的烙印:战略上没有明显的特色和优势,股东回报上也数量微薄。

  理财周报记者比较两家银行的分红派息记录发现,长久以来,华夏、民生两家银行的每股分红上下波动不大,以华夏银行为例,2003年9月每股分红数值是0.13,2008年3月和2010年3月则是0.11和0.13。

  华夏银行2009年年报显示,2009年末,华夏银行总资产8454.56亿元,同比增长15.56%;实现利润总额48.28亿元,同比增长20.49%;实现净利润37.60亿元,同比增长22.45%;不良贷款率1.50%,比上年末下降0.32个百分点;拨备覆盖率166.84%,比上年末提高15.62个百分点。

  相比华夏,民生银行2009年公司实现净利润121.04亿元,同比增长53.51%。实现营业收入420.60亿元,同比增长20.11%,实现每股收益0.63元,同比增长50%。

  由于管理成本难降,民生银行自2007年以来,净资产受益率保持连年下滑,从25%到2009年扣除非经常性损益只有13.5%,尽管2009年已宣布改革成功,2009年年报显示管理成本依旧高企。

  业内资深人士分析,股东回报上,两家都倾向于扩股,但分红少。由于首钢德银之争,德银与华夏的合作始终无法全面展开,而民生相对分散的股权结构也使得公司的重大决策的意见难以取得一致,从而在一定程度上限制了公司的发展。

  从近年的发展轨迹看,民生银行落后于招商、浦发等同等规模银行,而华夏银行,相比于其他股份制银行,感觉总是慢半拍,德意志银行加盟后,由于决策权和影响力的制约,进一步限制了华夏银行的分红能力,而德银混业经营、零售银行和投资银行的丰富经验也并未真正挖掘出来,长此以往,若无实质性的改革,恐怕不久也是难以摆脱资本金约束的困境。

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