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中国平安369亿下注银行平台收益账

2010年07月02日 07:35 来源: 21世纪经济报道 【字体:

  深发展通过向中国平安定向增发15亿股,将平安银行资产注入深发展,如何评判平安银行资产价值成为交易评判关键。

  业内分析人士称,平安银行较为特殊,规模与上市城商行南京银行、宁波银行相仿,其估值可参照两者均值。如考虑未来成长性和盈利前景,对平深两家银行平台整合之后的新银行可长期看好,但短期尚需观察。国泰君安分析师伍永刚初测,平安银行PB(市净率)合理价值应在1.9倍左右。

  平安银行合理估值

  平安银行价值几何?平安内部将其PB看高至2倍PB以上,但数家券商分析师却给出了1.3—1.5倍的低值。

  记者获悉,中金公司等数家投行已被确认为深发展定向增发交易顾问,目前还在讨论方案和协同评估平安银行价值。

  虽无先例可循,但仍可将平安银行与上市城商行做一比较。平安银行2009年净利润为11亿元,虽较2008年减少5亿元,近四年资产复合增长率39%,净利润复合增速54%。

  上市城商行中,资产规模最可比为宁波银行、南京银行。据公开财报,2009年底,宁波银行净利润14.57 亿元,近四年其复合增长率是36%,目前宁波银行PB2.02倍。南京银行2009年净利润15.44 亿元, 目前PB1.75倍。

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