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上市公司管理层薪酬全调查 贫富差距987万

2011年04月13日 07:54 来源: 新金融观察报 【字体:

  上市公司管理层薪酬全调查 贫富差距987万

  现金之外,价值不菲的股权激励同样充满诱惑。在专家们看来,股权的激励效果甚至优于现金。

  才造成困难。“企业第一的核心力不是技术而是人,绩效的制定需要考虑为企业留人和储备人的问题。”李莉认为。

  此话不假。3月初,创造了104%净利增速、却落得12%的收入降幅的獐子岛(002069)收到了管理与信息中心总监张宇的辞呈。根据獐子岛年报,张宇2010年账面收入仅28.5万元。而在3月末,*ST传媒几乎在同一时间收到了董事长、两位董事及一位副总的辞职报告。年报显示,上述董事2010年的账面报酬甚至不足4万元。

  现金,还是股权?

  现金之外,价值不菲的股权激励同样充满诱惑。在专家们看来,股权的激励效果甚至优于现金。

  “股价激励使高管收益同企业业绩直接挂钩,将强化高管优化企业业绩的冲动。”李莉认为,“中国若想成为世界制造业的中心,就必须在人力资源上有所发展,必须建立有效的股权激励机制。”

  从股权激励的名单上,我们确实看到了更多制造业企业的名字,南玻A(000012)便是其中之一。在2010年、2011年股权激励名单中,南玻A是唯一一家同时上榜“激励数量前十”的企业。根据公告,2011年南玻A计划以不低于17.88元/股的价格非公开发行不超过2.5亿股股票,公司高管若在此期间以事先约定的8.73元期权初始转让价格行权,以已公布的4856.2万份激励数量衡量,南玻A管理层将因此获益4.4亿元人民币。

  制造业之外,股权激励名单上的另一支劲旅来自房地产业,新湖中宝(600208)金地集团(600383)公布了去年规模最大的两项股权激励计划。今年1月,金地集团股权激励草案出炉,按照约定,金地将以14.12元/股的行权价格为高管人员提供有效期长达7年、规模高达9937 万股的股票期权。但受房地产整体行情影响,截至上周五收盘,金地集团最新股价为6.98元,已相比行权价格缩水五成,金地高管不得不自掏腰包为房地产调控买单。

  与此同时,自2010年首个开盘日至今,金地股价整体下跌8%,相比13.7%的行业平均跌幅,仍可谓跑赢了板块行情。面对此景,自2010年始股价已下探14个百分点、明显跑输大盘的万科董事会开始行动。

  3月23日,万科宣布将通过定向增发的方式,以8.89元/股的价格实施规模高达11000万份的股权激励。截至上周五收盘,万科股价的最新市值已达到9.15元/股,换言之,万科的各位高管已将每股0.26元的收益尽收囊中。事实上,拥有股权激励规划的地产商不止万科。据了解,南国置业(002305)世联地产(002285)华业地产(600240)以及阳关城均公告了规模有别的股权激励计划。

  值得一提的是,在地产商对管理层大规模股权激励的背后,是调控持续下竞争加码的行业现实。房地产行业分析师郑闵刚指出:“调控政策的持续正在促使得房地产行业内部分化全面提速,小企业的淘汰也许会为强势企业腾出更多的市场空间,板块的结构性行情可期。”

  当然,伴随着宏观调控的持续,房地产行业内对“强势企业”的衡量标准也发生着更迭。2009年,企业的销售业绩直接决定了投资者的态度,2010年,分析师们则更多地关注于国家政策的导向。而在今年,“企业内在的经营能力成为投资的主导因素,而高管团队的职业能力与企业内在的经营能力直接相关。” 郑闵刚坦言。

  正如王石自己对房企老总年薪第一身份的辩驳——“700万年薪算高吗?”2010年,万科近73亿元的净利润或许并不能穷尽王石的价值,事实上,王石“广布局、高周转”的经营思路正在支撑万科挨过眼下寒冷的“调控季”甚至迎来自身的“独立行情”。根据郑闵刚的介绍,万科2010年报中,预售款项的增加非常显著,这些利润将兑现于万科未来的报表中。

  国企,还是民企?

  在万科、世联纷纷加码股权激励的同时,企业对高管的现金鼓励也蔚为可观。万科2010年度管理层报酬总额约计5388万元,居行业榜首。而以咨询业务见长的世联地产则凭2123万元位列行业第五。

  相比之下,拥有强大国企背景的保利地产(600048)则稍显沉默。截至目前,保利地产尚未公布任何股权激励计划,而在现金激励方面,净赚近50个亿的保利高管们,其年度报酬甚至不及创造净利润仅2个亿的世联地产管理层。

  2010年,世联地产整整拿出净利润的8%用于奖励高管,报酬总额约2123万元,而保利地产管理层薪酬在净利润中的占比才刚刚达到0.35%,总计约1729万元。

  国有企业与民营企业在高管薪酬方面的差异不仅存在于房地产行业。在央企扎堆分布的采掘行业中,这一现象同样显著。年报显示,2010年中国石油(601857)中国石化(600028)中国神华(601088)管理层薪酬总额分别为1334.9万元、1133.32万元及760万元,在净利润中占比分别为0.9%、1.6%及2%。其中,中国神华的高管年薪甚至相比2009年有所下滑,同比减少了26%。

  有趣的是,在管理层整体薪酬上略显“清贫”的央企,其独立董事的薪酬甚是“滋润”。中国神华、宝钢股份(600019)中海油服(601808)、中国石化的年度独董津贴均值都达到了20万元以上,中国神华更是以32.5万元暂居津贴排名第二位。相比之下,华润锦华(000810)为独董开出的区区1万元的年薪不免寒酸。

  当然,相比传统产业中的大型央企,在独董津贴指标中,金融行业再次当仁不让。民生银行以人均81万元、总值488万元的绝对优势领跑1347家上市公司。除此,中国平安(601318)、兴业银行、浦发银行(600000)中国太保(601601)中信银行(601998)的独董津贴均达到了人均20万元的水平。然而,坐拥着869万元高薪的广发证券(000776)董事长王志伟,并没能给予公司独董同水平的薪酬,年报显示,广发证券独立董事人均薪酬约17万元/年。

  万科A(000002)

  王石

  年薪7600000元

  ●保利地产

  宋广菊

  年薪1850000元

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