银行股动态市盈率低至6倍左右下半年上行概率大

2011年07月04日 08:07 来源：投资者报【字体：大中小】

　　6月末，市场中不断释放出积极信号，一举扭转下跌趋势。

　　近两月，市场一直跌跌不休，从4月18日的3067.46点开始，一路跌至6月20日最低点2610.99点。

　　“黯淡的2011年”，当投资者回顾A股上半年时，市场又突然间转好了。从6月21日开始，连续五个交易日拉出阳线，并一举收复近一个月来的失地。

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　　对此，英大证券研究所所长李大霄6月28日在接受《投资者报》记者采访时乐观地表示，“2610点有可能成为1664点及2319点后的第三个重要低点。因为最艰难的做空中国的高潮已渐渐度过，通胀洪峰在近月也会逐渐度过，半年资金大关也慢慢过去，市场终会胜出。”

　　积极因素不断发酵

　　今年上半年，由于房地产调控与控通胀而实施了一系列紧缩货币政策，中国经济增速出现了一定程度的放缓，由此引发了市场对于经济下滑的担忧。但是下半年，随着保障房、水利与电网建设的加速，下半年投资需求仍比较旺盛，缓解了经济下滑预期；同时，未来物价有望回落，经济在三季度可能会实现软着陆，因此市场对于经济下滑的担忧会明显好转。

　　民生证券资深策略分析师张琢日前在接受《投资者报》记者采访时表示，物价拐点将现，多方面积极因素不断发酵。

　　其一，温家宝总理对通胀形势的乐观表态，大大扭转了市场对于通胀的悲观预期。

　　其二，在通胀回落预期下，货币政策将会回到一个正常水平，货币政策紧缩会趋于谨慎。“7月份以后，紧缩政策将趋于谨慎，不会像上半年那么密集出台。”张琢表示，“不过，鉴于企业的压力，未来或有一次不对称加息。”

　　其三，市场情绪出现明显好转。机构投资者与产业资本对当前市场价格逐步认同，入市步伐不断加快。

　　数据显示，截至6月17日当周，新增A股开户数和新增基金开户数经过连续三周下降后，出现明显反弹，其中新增A股开户数增长52.4％，新增积极开户数增长33.3％，这意味着市场情绪开始好转。

　　其四，上市公司中报预期向好，市场对此担忧将会有所缓解。

　　“我们预计业绩增长能保持在20％左右。”李大霄告诉《投资者报》记者，因为上市公司估值能支撑此业绩，特别是大盘蓝筹股。像银行股已是历史以来最便宜的时候，比1664点还便宜，有些银行股动态市盈率低至6倍左右。

　　事实上，目前银行、保险、地产与石油石化等为代表的沪深300个股已经处于历史估值底部，市场中长线投资价值非常明显。

　　随着7月份的到来，市场中报行情开始慢慢展开。根据天相投资数据统计，截至6月26日，已有771家上市公司公布中期业绩预报，占全部上市公司的3成以上。其中，预增的462家，预盈32家，预平106家。而从预报的情况来看，超过6成的公司业绩预增，八成公司业绩预喜，预增家数比去年同期有所增加。

　　基于此，在一系列积极因素的发酵下，市场情绪将会走高，趋势性上涨行情或提前启动。

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