首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货社区直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片

华泰联合:市场震荡上行 结构机会频出

2011年07月14日 10:35 来源: 上海证券报股票 【字体:

  华泰联合:市场震荡上行 结构机会频出

  美国非农就业人数大幅低于预期,经济压力与QE2结束有望使得输入型通胀压力下降。发达经济体经济增速的放缓将使得原油的需求下降,从而油价难以进一步上涨,降低国内的输入型通胀压力。6月美国非农就业增长数量为1.8万,大幅低于之前市场的普遍预期值9万。而且5月份增长5.4万,也是远低于预期,但美国劳工部将5月份这一数据再次下调至2.5万。6月份美国失业率进一步上升至9.2%,市场预期值为9.1%。

  进口增速回落显示经济走向软着陆,顺差扩大增加人民币升值压力。上半年我国进出口总值同比增长25.8%,6月份同比18.5%;其中出口上半年同比增长24%,6月份同比17.9%;进口上半年同比增长27.6%,6月份同比19.3%。上半年累计顺差449.3亿美元,6月份222亿,顺差扩大显示人民币升值压力仍然较大。

  国内CPI 超预期,但PPI 环比持续下滑使得紧缩政策表态好于预期。虽然市场对6月通胀创新高已有预期,但6.4%仍然超过市场的一致预期6.2%,超预期的原因主要在于食品价格特别是猪肉价格。但是政策并没有像此前一样强调控制通胀预期。周小川行长表态,CPI 环比升幅能更好地反映出物价水平。 “抑制通货膨胀并不是央行货币政策的唯一目标,还需要顾及维持经济增长、保持高就业率和平衡国际收支”。

  微观资金供求关系仍趋于改善。上周A 股日均资金净流入6.6亿元,股市资金由流出转为流入,扭转了2011年年初以来每日50亿元净流出量的局面。虽然下周解禁规模增加,但绝大部分属于大股东解禁,减持的概率较小,加之市场回暖后基金发行的节奏将加快,发行规模也将上一个台阶,我们认为微观资金供求改善的势头未变。

  市场情绪持续好转。本周二级市场换手率进一步放大,日均换手率1.1%,高于上周的0.9%。上周A 股新开户数27.8万户,比前一周24.9万户进一步增加,基金新开户数5.7万户,比前一周5.8万户略有减少。上周平均交易账户比例为9.3%,高于前周的7.4%,新股平均首发市盈率为19.4,和上周持平。

  中期投资主线仍是基于内需的可选消费。随着美欧经济回落带动商品价格回落,可选消费的毛利将率先改善。

  主题机会是中报超预期的中小市值股票、定向增发破发股票。从机构持仓来看,目前私募、专户等绝对收益类型的投资者仓位较低,将是未来一段时间存量资金的主要来源,此类资金偏向于中小市值股票,也将带动相关主题机会。

<<上一页123456789101718下一页>>

评论区查看所有评论

用户名: 密码: 5秒注册