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温州借贷市场规模1100亿 警惕“高利贷化”风险

2011年08月31日 07:46 来源: 证券时报 【字体:

  民间高息信贷市场火爆,中小企业,特别是资金密集型的加工企业是主要的资金需求方。当前商业银行信贷“傍国企”现象突出,贷款重点过分投向国有企业或地方融资平台,中小企业信贷需求满足问题,一直是个“阳光照不到的角落”。中小企业数量众多,吸纳了大量就业人口,在经济活动中适应性强,对市场信号反应敏捷,是最具有创新活力的成分之一。但却因为体制和机制的约束,难以在商业银行信贷额度竞争中占有优势,通过正常银行渠道获取生产经营必要的贷款,去满足企业正常运转的资金需求。当信贷偏紧、资金匮乏的时候,企业因为没有其他有效途径,得到充裕流动性的必要支持,为了维持生产的连续性,迫不得已只能选择高利贷,结果滋生出畸形繁荣的民间高利贷市场,以及寄生在这个市场数量众多的放贷者。

  第二,用于房地产项目投资或集资炒房220亿,占比20%,宝贵的资金流向房地产领域,一定程度上说明了房产商都敢承接高利贷提供的资金,能承受得起24.4%以上的资金使用成本,房地产市场无疑是当前社会的暴利之源。

  民间高息信贷市场红火,资金的供给方并非简单的居民“散户”,银行信贷资金扮演了重要角色。据担保行业知情人士披露,这个民间借贷市场需求和规模都很大,资金的供给者不仅包括担保和典当公司,还包括大量国有企业和上市公司都在“浑水摸鱼”。在巨量投资聚集拉动效应下,国有经济成分具有更加便利的条件,能够轻易获取社会金融资源。在一定时期内,比如刺激政策创造大量货币供给的时候,创业板大规模推出的时候,信贷资金集中投放给了国有企业和上市公司,致使这些企业低成本获取了大量富余资金,成为稳健货币条件下的“有钱一族”。一时间虽然“富得流油”手头资金宽裕,却苦于经济转型投资机会偏少,短时间没有好的投资项目,让资金无效率闲置更是无法忍受,不排除这些企业出于资金利用率的考虑,委托或变相操作促使资金流入民间借贷市场。

  第三,用于还贷垫款、票据保证金垫款和验资垫款等的短期周转220亿,占20%,这正好说明没有真正发挥作用,处于中间环节的资金数量过多,而且效率低下。

  整个社会货币紧缩下普遍资金短缺的现状,造就了高息使用资金的实际需求。这样,很多有闲钱的个人和企业蜂拥而入抢占先机,某种程度上就造成了数万亿资金规模的市场。这些资金都是变相或转手财务公司,直接间接参与了高利贷复杂的资金流通渠道,人为抬高实体经济使用资金的成本,影响了资源配置的根本效率。

  同时,直接“炒钱”带来的超额收益,也深深刺激了生产和制造领域的资金神经,它们选择抽取实体经济领域留存的资金,疯狂进入了追逐高利润的行列,不断推高了民间借贷市场的风险和泡沫。这些资金,既脱离生产领域客观规律束缚,也脱离金融监管体系监控的资金流,就囤积在蚕食高利润的投机领域,并呈现无规律的逐利漂移的形式。结果,迫切渴求资金的制造业,则因利润率低而缺乏吸引力,成为资金不断流出的领域,生产规模的降低和生产能力的收缩,就变成了无奈的现实。

  第四,民间借贷市场异化为高利贷市场,并非社会福音。恰好像一枚硬币的两面,利的是躺在资金上轻松获利的寄生者,亏的是使用资金、辛辛苦苦创造社会财富的建设者。出格的如此之高利率,虽然对盈利企业来说,是一笔不菲的飞来横财,可以改善和美化企业的财务报表,但对贷款企业而言,奇高的融资负担和成本支出,势必给企业经营行为套上高成本的资金枷锁,致使企业经营风险被异常放大,随时面临被风险摧毁、或被风险压垮的局面,对复苏中的经济和扩大就业产生不利影响。这种现象,对当前金融秩序造成直接危害,也直接影响金融资源良性配置的总体效率,将导致经济不平衡性加剧,金融运行风险最终聚集和放大。

  笔者以为,逐步放松利率管制,推进利率市场化改革,消除名义利率和实际利率的差距,推动民间利率形成机制走向合理化,引导企业专注本业生产、培养受人尊重的市场主体,将是当务之急。 

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