钱紧掣肘银行信贷投放能力房企融资颇受影响

2011年09月05日 10:56 来源：中国证券报【字体：大中小】

　　理顺政策传导渠道

　　房价依然坚挺，但银行股从8月26日开始就连续长阴线。

　　中信建投的研究报告指出，有媒体报道保证金缴存将冻结巨额资金，其以所有的保证金存款为基准，存在一定误差。中信建投指出此次主要是对承兑汇票、信用证和保函三类对应保证金来缴纳存款准备金，从而冻结资金规模或没有之前预想的那么大。

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　　连平指出，不应简单地把存准缴存基数的调整看成进一步紧缩信号。从客观效果看，此举的确有收紧的效果，但从政策的主观意图看，首先是要理顺货币政策传导的渠道，完善流动性管理，限制银行的不规范行为。这项政策对公开市场操作、存准率调整是一个替代关系。市场资金是紧还是松要看其他工具的运用。如果接下来公开市场持续净投放且达到一定规模，就可能在一定程度上对冲这次冻结的效应。

　　连平认为，今年银行的盈利情况很不错。下半年虽然银行负债成本可能有所增加，但银行仍有进一步提高实际贷款利率的动力，而且实体经济对贷款的需求仍然旺盛。所以下半年息差可能有所扩大，这会在一定程度上弥补扩大存准基数对银行带来的负面影响。