银行存准多缴9000亿央行重手遏制表外融资

2011年09月05日 12:13 来源：东方网【字体：大中小】

　　遏制表外

　　在 2011年上半年银行新增承兑汇票为1.33万亿元，这一类型的表外理财占同期社会融资总量的17%，是2009年末的5倍有余。

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　　据交行研究员鄂永健统计，今年以来的票据融资运行变化颇引人关注。从新增票据融资来看，前三个月持续负增长，4月到7月则连续4个月正增长。与此同时，票据贴现利率呈现较大波动。

　　以长三角6个月票据直贴利率为例，1月-2月呈上升态势，在2月10日月息达到了0.85%，随后开始下行，在5月上旬达到0.48%的低点后又开始迅速攀升，7月末则上升到0.9%的历史最高值。

　　他认为，这可能反映了企业对短期资金需求明显加大，而对中长期融资需求下降，表明企业投资意愿降低，而借入资金主要为应对短期流动性的需求。

　　截至到6月末，未到期商业汇票余额为6.7万亿元，而票据融资余额仅为1.36万亿元，远低于存量票数据。前述研究员认为，这表明目前票据融资实际进入表内的资产规模非常小，更可能是票据并未进入银行资产，而直接被理财产品资金池买入。尤其是7月份银监会禁止理财产品通过购买票据将信贷产品转入表外后，不经直贴现直接出表，可能更加受到银行理财配置的青睐。

　　东北证券（000686）银行业分析师唐亚韫认为，央行想要限制中小银行的表外业务，但是没有能力也没有动力去查每一笔票据的合规程度，所以央行通过把保证金存款纳入缴存范围，来提高中小银行走表外业务的成本，留给中小银行自己去衡量，是否继续做这块业务。

　　一位基金宏观经济研究员表示，央行此次拓宽存款准备金缴存范围，背后意图并没有作出说明，只能靠市场来揣摩，此次存准新政和直接提高存款准备金率相比，更温和一些。

　　前述银行研究员表示，此番存准新政为货币政策调控扩大了余地、拓展了空间，同时实施成本相对低，短期内会对实体经济、特别是较为依赖保证金存款的中小银行形成冲击，需要央行在实施过程中采取对冲性措施。