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汇金增持预示市场接近底部 A股史上六波大反弹盘点

2011年10月14日 08:58 来源: 理财一周报 【字体:

  暴跌之后是暴涨

  以1990年12月19日为基期,中国股市从100点起步。1992年5月26日,上证指数就狂飙至1429点,这是中国股市第一个大牛市的“顶峰”。在一年半的时间中,上证指数暴涨1300多点。随后股市便是迅猛而恐慌地回跌,暴跌5个月后,1992年11月16日,上证指数回落至400点下方,几乎打回原形。

  上证指数从1992年底的400点低谷起航,开始了它的第二轮“大起大落”。这一次暴涨来得更为猛烈,从400点附近极速地蹿至1993年2月15日1536.82点收盘(上证指数第一次站在1500点之上),仅用了3个月的时间,上证指数就上涨了1100点。

  股指在1500点上方站稳了4天之后,便调头持续下跌。这一次下跌基本上没遇上任何阻力,但下跌时间较上一轮要长,持续阴跌达17个月之久。1994年7月29日,上证指数跌至这一轮行情的最低收盘点位333.92点。

  由于三大政策救市,1994年8月1日,新一轮行情再次启动,这一轮大牛行情来得更加猛烈而短暂,仅用一个多月时间,上证指数就猛蹿至1994年9月13日的最高点1053点,涨幅为215%,随后便展开了一轮更加漫长的熊市,直至1996年1月19日,上证指数跌至512.80点的最低收盘点位。这一轮下跌总计耗时16个月。

  经过连续下跌,1996年1月股市终于开始走稳,最低点已经探至512点,新股再次发行困难,管理层被迫停发了新股,而政策也开始偏暖,券商资金面开始宽裕,各路资金也开始对优质股票进行井井有条的建仓。第三次牛市启动,崇尚绩优股开始成为主流投资理念。火爆行情非同寻常,管理层连发12道“金牌”亦未能阻止股指上扬,直到1997年5月10日印花税由3‰上调至5‰。

  在经历一年牛市后,这轮大调整也是因为过度投机,在绩优股得到了充分炒作之后,到1999年5月18日,股指已经跌至1047点。这两年间,股市的扩容继续疯狂进行,规模出现了难以想象的扩张。严重的供需矛盾使二级市场出现极度失血,持续两年的熊市就此展开。

  第四次大反弹俗称“5·19”行情。由于管理层容许三类企业入市,到1999年5月,主力的筹码已经相当多了,市场对今后将推出的一系列利好抱有很高的期望,1999年5月19日《人民日报》发表社论,指出中国股市会有很大发展,投资者踊跃入市。

  第五次大反弹的起点来自2005年5月股权分置改革启动,开放式基金大量发行,人民币升值预期带来的境内资金流动性过剩,资金全面杀入市场。

  最近的一次大反弹事件随着4万亿元投资政策和十大产业振兴规划,A股市场掀起了新一轮大牛市,股价从1664点涨至3478点,在不到十个月的时间里股价大涨109%。直到2009年7月29日第一只大盘股上市和紧缩的宏观政策出台才阶段性结束了第八轮牛市。

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